摩根士丹利首席经济学家史蒂芬-罗奇一年来频频光顾中国，这一次，他又带来令人吃惊的预测，“2006年中国经济增速将降至6.7%”，这几乎是下半年以来最大胆也是最低的预测结果。“我承认这个估计很可能过于保守，但是中国经济增速的下降趋势却是可以肯定的”。

　　上周五，罗奇在北京大学中国经济研究中心的演讲中抛出了这个令人吃惊的观点。

　　而在罗奇之前，看缓明年经济增速的国内学者并不在少数。社科院的秋季报告提出，明年的GDP增速将保持8.9%的水平；北师大钟伟教授则认为，明年GDP的增速有可能降到7%。但没有一个人给出的数字比罗奇更低。

　　“我必须说明这是一种周期性的变缓，并不是危险的信号”。罗奇说，毕竟在过去20年，中国经济一直保持8%的增速，最近10年，这一速度又上升至9%。

　　为什么明年GDP增速会下降得如此明显？罗奇给出的理由是，今年出人意料的出口增长在明年将明显下降，同时，在延续一年的宏观调控政策之后，固定资产投资也将降低。

　　此前，钟伟拿出调查结果，中国南方几省的投资已经出现明显减速。而社科院的秋季报告也预测，明年的固定资产投资增速将为17.4%，和这几年20%、30%的速度相比，确实是一个比较低的水平。

　　“中国经济增长应当建立在多动力的基础上，而不能只依靠出口和投资”，罗奇的观点与北京大学教授林毅夫等多数国内学者的建言保持一致：如果依靠投资拉动经济，那么最后的结果就是产能过剩并引起通缩，而过多依赖出口则会引起大量的贸易摩擦。

　　从今年下半年开始，国内学者们不止一次地建言拉动内需，此次个人所得税起征点的调整，就被学者们看作是政府开始刺激内需的信号。但是，从目前的情况看，刺激国内消费需求可能比以前更为困难。

　　罗奇说：“出口和投资占GDP的比重已经从五年前的55%上升到90%，在这种情况下提升消费对经济的影响力，紧迫性比以往还要强。”