本报记者 陈晓刚 综合报道

    由于夏季的并购业务、融资及重大交易活动一般会呈现放缓迹象,第三季度通常是华尔街最为清淡的季度。分析人士日前预计,将于9月发布三季度业绩的华尔街各大投资银行的表现可能难以重现上一季度的辉煌。

    今年二季度,这些华尔街巨头的财报均十分抢眼,令市场倍感兴奋。如高盛当季度净收入高达101亿美元,其投资银行业务的净收入较去年同期增长了87%、财务顾问服务的净收入则比去年同期增加了58%。

    刚刚经历“内乱”不久的摩根士丹利也交出了满意的答卷,二季度净利润比去年增长111%,若加上第一季度的数据,更是该公司历史上表现最为优异的半年,其机构证券交易部门的当季营收更达到了创纪录水平,比去年同期增长了71%。除此之外,摩根大通、雷曼兄弟、贝尔斯登、美林等传统巨头的二季度表现也都十分优异。

    不过第三季度的情况就不大一样了。多位分析师表示,美国经济增长放缓、各大企业对前景没有把握的程度上升以及国际市场处境艰难,这些因素将加剧通常的清淡季节趋势,并将影响第四季度传统上会出现的复苏趋势。

    过去一直对华尔街投行利润形成巨大推动作用的并购热潮在三季度开始降温,为交易融资的债券发行承销工作也开始减少；与此同时,股票承销情况不甚理想；债券交易量相比上半年也将出现下滑,价格波动不大也不利于交易利润的增加；此外,大宗商品期货价格近来陷入盘整区间,巨头们在期货交易方面无法获得太过丰厚的收入。

    在业务排行榜上,巨头之间的排名也将发生细微的区别。例如在并购业务领域,过去一直是高盛独执牛耳,其业务超过了总量的20%,如今花旗、摩根大通、摩根士丹利、美林与瑞银集团纷纷加入竞争。近期刚刚出炉的美国最大医院连锁商HCA被私人股本基金并购一案就没有高盛的参与,而是由花旗、摩根大通主导。市场分析人士认为,与过去相比,有商业银行业务的投行在担任企业并购顾问时的优势反而更强,因为他们可以为并购交易直接提供融资,HCA就是典型的例子。另外,为了保险起见,一家投行拿到并购大单的机会今后将少而又少,更多的趋势将是多家投行合力完成一个项目,并瓜分咨询费用。

    本周公布三季度季报的瑞银集团将成为市场关注的焦点,尽管其总部并不位于华尔街,但其业绩将成为华尔街各投行未来业绩的风向标。市场人士预期,由于瑞银集团为提升债券与期货交易而出手进行了一系列并购,其净利润增长幅度将出现一定程度的下降。不过在收购了荷兰银行的交易部门后,瑞银集团未来的固定收益交易将增长16%、证券交易业务将增长50%,未来几个季度的增长潜力仍不容小视。与此同时,瑞银为满足部分客户投资需求,今年还成立了对冲基金部门,该业务今后也势必将成为华尔街投行获得新利润的大趋势。