记者 易水

　　是追求长期的稳定收益，但最后却不被市场认可籍籍无名？还是倾全力于以合法甚至违规的手段提升短期的业绩排名，以取得规模增长上的实际收益？

　　2006年对于基金业来说绝对是大发展的一年，在这一年里，已经产生了3只接近或超过百亿的巨型基金，前10个月有超过2000亿份的基金完成首发，创出中国基金业历年新高。然而，规模上的急剧膨胀仍然掩盖不了业内对基金操作的隐忧。

　　在排名压力和生存压力下，基金选择了集中投资的操作，集聚的巨额资金成为推动上市公司股价的核心力量，而这种高集中度的投资在下跌时同样惊人，例如今年大涨的洪都航空，近1个月股价暴跌40％，高集中导致的高风险模式一览无余。

　　高控盘一旦与公募基金特有的赎回机制结合，就相当危险了，因为一旦基金公开估值与实际变现价值有偏差，就会产生巨大的赎回风险，在国际上这样的例子并不乏见；而现在支撑股价的力量，更多地来自于新发基金的继续跟进建仓。但没有永远的发行神话，一旦资金衰竭，前景不容乐观；更何况后有小非上市的压力，一基金重仓股小非刚刚解冻，一个人股东即套现资金4亿元。

　　在各种环境的影响下，国内基金公司的思维正在倾向转变为，短期内利用各种方式做高业绩，满足投资人偏好，扩大公司管理规模，这其中不排除有违规的形式。在这种短期思维的影响下，一些本来固守自己价值标准的基金公司处境尴尬，甚至发生动摇。

　　当初重点发展基金等机构投资者，并给予了诸多优惠政策，其发展的本意是稳定市场，但越来越多的基金在压力之下，开始选择了将重点集中在短期考核指标之上，这并非市场之福。
　　 证券时报