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守得云开见月明
博世集团是世界第一的跨国汽车零部件企业，尤其是在柴油喷射领域，其领先地位竞争对手难以企及。目前威孚高科不仅持有博世在中国惟一的生产柴油喷射系统的企业——博世柴油系统有限公司31.5％的股权，而且博世合资企业将实现100％的零部件国产化，上市公司以后将成为该合资公司的供应商，并且，在汽油发动机领域，威孚高科也持有博世在中国的合资企业——中联电子20％的股权。因此，投资威孚高科实际上等同于投资博世集团在中国的燃油喷射业务。我们预计公司未来两年盈利将实现超高速增长。增长动力主要来自博世合资企业的业绩反转。2007年，博世开始小规模生产并且外籍专家回国将带来费用上的大量节约，2008年，欧三产品批量生产将带来业绩质的飞跃。此外，我们认为，欧二和欧三产品共存的局面将持续至少3～5年。根据我们的预计，上市公司2006年至2008年盈利总计将达到6.58亿元，仍大大低于公司股改时承诺的8.5亿元。
投资建议：我们给予威孚高科15倍目标市盈率，意味着还有大幅的上涨空间，给予
“推荐”评级。中金公司
收购博格为公司增厚业绩
中集集团发布计划再次收购博格的公告，收购博格是我国ODI的典型案例。随着顺差不断扩大和过万亿美元的外汇储备，我国将从一个完全的FDI接受国逐渐向ODI输出国转变。大规模持续向海外投资，将重演美国、日本等发达国家的海外扩张故事。ODI的先行者一般来讲均是一国在某些领域有优势的产业。而此次中集集团收购博格事项，正是我们近期一直强调应该重点关注的ODI的典型案例。
收购博格如果成功，将使公司成为全球最大的罐箱生产企业。收购博格对中集是利好。表面上来看，收购博格可能短期只会增厚公司业绩0.04元左右。但我们认为收购对公司其实构成较大的利好。因为它不仅使公司产品线扩展到静态储罐，罐式码头设备领域，同时公司未来还将收益于博格公司在欧洲的产品研发力量及分布在欧洲的训练有素的工人、精良的生产设备和售后维修堆场设施，并通过中欧互动，能达到提高中集集团和博格现有业务的效率的收购效果。
投资建议：我们给予中集集团“买入”评级。中信证券
享受铁路投资的商业机会
大秦铁路股份有限公司董事会会议审议同意该公司采购C80型不锈钢运煤专用敞车3000辆，预计支出13亿元人民币。该项目与我们前期的报告中所提到的铁道部协议是一致的。我们认为太钢不锈与大秦铁路正式签订的协议，使公司产品正式进入该领域，促进了不锈钢的新的应用领域，将为公司在该领域的拓展占领先机，并享受铁路投资增长带来的商业机会。根据公司的三季度报告，公司的产品盈利在整体上市后获得了大幅度增长，其中热轧板卷的毛利率从13％增长到25％，同时公司的不锈钢冷轧板卷产品消化了镍价格上涨因素的影响，毛利率从11.81％上升到12.06％。
投资建议：基于目前公司的不锈钢和热轧板卷产品盈利能力的提高，我们上调公司2007年、2008年的业绩预测，分别为1.44元和1.82元，继续维持“增持”的评级。
联合证券
业绩增长前景看好
公司汽车玻璃增长的亮点来自海外汽车玻璃配套业务。2005年公司海外汽车玻璃OEM收入约700万美元，预计今年能达到1700～2000万美元，占出口收入的15％左右，预计明年公司海外汽车玻璃配套的收入达到5000万美元左右，保持高速增长。同时，公司原有国外汽车维修市场能保持20％的增长，出口的形势依然乐观。近期，公司非公开发行1.11亿股，占定向增发完成后总股本的10％。此次定向募集的8.9亿元中，大约有7.1亿元用于偿还银行贷款，其余的1.8亿元将用于补充公司流动资金。我们认为，本次定向增发除了为公司扩产提供资金降低资产负债率外，高盛的入主可以提升公司品牌价值，改善公司的治理结构。这也从侧面反映了外资对福耀玻璃发展前景的看好。
投资建议：我们预计公司今年实现主营业务收入37.11亿元，同比增长27.49％。预计公司今年实现净利润5.82亿元，折合eps0.581元，增长48.5％。明后年公司净利润继续保持23％左右的复合增长率。我们维持对公司“增持”的投资评级。6个月目标价格15元。
中信建投
传媒蓝筹初具雏形
按照已经公告的资产注入计划，考虑06年底07年初华商传媒31.25％股权和首都机场广告公司100％股权进入，假设短期内不剥离燃气资产，预计2007年每股收益为0.29元。在不考虑额外收购下，预计08年盈利增长41％至5.51亿，每股收益为0.40元。我们跟市场看法的不同在于：整个重组将是不可逆转，逐步深入的。背靠人民日报社和首都机场集团，未来上市公司在平面媒体、户外媒体等方面还有很大的拓展空间。无论是华商传媒，还是时报传媒，或者是首都机场广告公司，其内生增长和外延扩张的能力都很强。未来12个月，三个因素可能构成股价表现的催化因素：一是重组计划的落实，二是1Q07年业绩的落实。三是超出市场预期的新的重组动作。
投资建议：重组完成后，华闻传媒将成为一家拥有垄断性财经媒体、扩张性都市报媒体、龙头性机场户外广告媒体以及垄断性广播媒体四大垄断性媒体资源平台的立体传媒巨头。后续扩张空间巨大，给予“买入”评级，12月目标价9.4元。
申银万国
