中国13日最新公布7月CPI涨幅为5.6％，是自1997年2月以来10年间的最高点。雷曼中国首席经济学家孙明春13日随后发表评论认为，预期政府将采取更为紧缩的货币政策，比如加息。

　　孙明春表示，5.6％的数字超出了雷曼此前的预期水平(5.0％)和较多经济学家的预期水平(4.6％)，这个数字主要由于食品价格上涨而导致。但是，仔细研究CPI篮子中各项指标，迄今为止依然没有明显迹象显示食品价格上涨会传递至其它非食品领域。

　　据此推断，食品价格的上涨会导致CPI涨幅在7、8月份会达到暂时性的峰值。但是，达到10年内最高点的7月CPI数字，会导致年度CPI数字达到4.0％左右，这将高于央行设定的一年期存款利率3.33％和年度CPI涨幅3.0％等数字。

　　因此，孙明春预期，央行将采取更加紧缩的货币政策，包括加息、提升存款准备金率等措施，尤其是当特别国债等公开市场操作动作进一步延迟的情况下。此外，他将2007年CPI涨幅预期从3.3％提升至4.0％，同时，将2008年CPI涨幅预期从2.2％提升至2.8％。

　　他同时预期，今年年底前，或9月底前，一年期银行存贷款利率将提升27个基点。