【本报讯】综合外电消息报道：借捎展买股票的风险颇高，但由于股价上升时，杠杆效应令利润倍增，因此深受不少投资者欢迎。
　不过近日美股急挫，投资者不断被证券行追收捎展保证金，不单掀起史上全球最大规模的捎展追仓潮，投资者为补仓不得不甩卖股票，从而令股市进一步下泻，直至联储局减贴现利率才强力反弹。
被迫甩卖 套现补仓
　资产管理公司Johnson Illington Advisors主席约翰逊表示，捎展追仓在跌市时很常见，但今次的规模则是史无前例，「这是史上全球最大规模的捎展追仓潮。这或会令跌幅不断扩大，因此杠杆效应是很危险的」。
　 简言之，当一只以捎展买卖的股票价格下跌至某一水平时，证券行一般会向投资者发出追加保证金的通知，即所谓的「margin call」，此时很多投资者都会被迫甩卖手上部分股票弥补亏损，又或者出售其他资产套现补仓，这就解释了为何股市下跌时，金属及能源价格亦会受影响。
纽交所6月捎展破纪录
　 纽约证交所的6月捎展借贷额达到破纪录的3,780亿美元(约2.94万亿港元)，比2000年2,780亿美元(约2.16万亿港元)的旧纪录高36%；纳斯达克市场亦不遑多让，捎展借贷额达300亿美元(约2,340亿港元)，比00年的200亿美元(约1,560亿港元)高出1/3。
　 纽交所今年首半年的捎展借贷额比去年增加37%，虽然借贷金额只占纽交所市值约2%，不足以拖跨股市，但约翰逊指这个捎展金额仍未包括对冲基金从银行及其他非美国上市公司获得的贷款。而且投资者还会在其他市场如债市借捎展，影响绝对不容忽视。