最令人担心的并不是爱立信的销售额，而是其利润率处于较低水平 本报摄影记者/王晓东爱立信发出的利润将低于预期的预警对中兴通讯利好。爱立信的利润将低于预期的原因是北美及欧洲业务的疲软表现，而中国和印度等新兴市场的业务强劲

　　全球最大的电信设备制造商爱立信16日发布财务预警，由于来自移动网络的营收出现突然下滑，该公司第三季度收益将低于预期，净利较去年同期大幅下降36%。受此消息影响，爱立信股价当日大跌25%，市值损失四分之一。

　　
　　转眼间就蒸发近200多亿美元市值，并不是市场反应过度，而是爱立信的预警刺激了因美国次级债危机本已脆弱的投资者神经。作为电信设备部门最大的公司，财富的突然缩水暗示着运营商将削减资本支出。不过即使不出现大范围的低迷，投资者也会对爱立信管理层如此快的自食其言大为恼火。就在6周前，爱立信的经理们在伦敦举行分析师会议时还作出了乐观的预计。

　　
　　爱立信预计2007年第三季度销售额为435亿瑞典克朗(约合67.6亿美元)，运营利润为56亿瑞典克朗(约合8.71亿美元)，负向现金流为16亿瑞典克朗(约合2.49亿美元)。

　　
　　爱立信CEO思文凯(Carl Henric Svanberg)在声明中称，爱立信第三季度收益将无法达到预期，主要由于来自针对移动网络升级和扩张的销售额出现下滑。

　　
　　爱立信预计2007年第四季度销售额为530亿瑞典克朗到600亿瑞典克朗，运营利润率为15%左右，其中计入了合资公司索尼爱立信的业绩。

　　
　　Redeye电信分析师格莱格尔·约根森(Greger Johansson)表示，爱立信发布财务预警是一个令人惊讶的利空消息。他认为，最令人担心的并不是爱立信的销售额，而是其利润率处于较低水平，而且将持续到下一个季度。过去几个季度，爱立信均取得了优异的业绩，因此发布的财务预警令人吃惊。

　　
　　爱立信在声明中称，在部署新网络的地区，爱立信网络业务继续高速增长。但市场竞争也日趋激烈。通常情况下，市场竞争给利润率带来的压力会被高利润率的网络扩张和升级业务抵消。

　　
　　思文凯表示，继第三季度表现疲软后，预计第四季度该公司在中国市场的销售将出现显著复苏。爱立信是全球电信设备商的领头羊，紧随其后的阿尔卡特朗讯和诺基亚西门子整合后表现不佳，而爱立信此前一直发展平稳。思文凯表示，中国的网络建设速度一如既往，爱立信在中国市场的销售额相当大。

　　
　　花旗指出，爱立信发出的利润将低于预期的预警对中兴通讯利好。爱立信的利润将低于预期的原因是北美及欧洲业务的疲软表现，而中国和印度等新兴市场的业务强劲。中兴在北美或欧洲没有多少业务，新兴市场的强劲表现支撑了中兴在中国及国际新兴市场的关键投资主题，使其成为增长推动力。