美国时间3月16日，美联储紧急宣布将面向商业银行的贴现率下调25基本点至3.25%，并表示允许主要交易商以“各类投资评级”的抵押品作抵押，按此利率向美联储借款。美联储表示，这一举措“目的在于提升市场流动性，并稳步增强市场功能”。但美国如此强烈的救市决心，加剧了人们对市场的担忧。华尔街日报最近对51名经济学家的调查也佐证了人们对美国经济已经走入衰退期的判断。

　　面对开始紧缩的外部经济，国内不少经济学家在接受记者采访时表示:“必须提防中国经济产能过剩的问题在2008年重演。”

　　美国经济颓势明显

　　据华尔街日报的调查显示，目前美国经济学家预计今后12个月里每月的非农就业人数仅会平均增长9000人，低于上一次调查时所预计的48500人。更有20位经济学家认为非农就业人口将出现下降。对今年12月底前失业率的平均预期也从上次调查时的4.8%上升到了5.5%。

　　国内的研究机构对美国经济也不看好，天相宏观昨日发布的报告降低了对美国2008年到2009年的经济预测，“我们现在预期2008年的实际增长为0.7%，而2009年为2.9%；上个月我们对此的预测分别是1.3%和3.2%(此外，新的同比预测分别为1.1%和2.2%，之前的为1.3%和2.7%)。在我们看来，自去年12月以来，现在经济的低迷更加明显了。”

　　天相宏观的分析师在接受记者采访时表示，现在大家所讨论的焦点转移到了这次衰退究竟会有多严重且将持续多久，而紧接着的复苏又会是怎样的形态。我们现在对2009年的复苏态势更为悲观。主要的原因归咎于日益严重的信贷危机、高企的能源价格和食品价格所带来的需求冲击以及消费者对房产价值下降的日益谨慎。

　　再提产能过剩

　　根据统计局数据，1—2月份城镇固定资产投资同比增长24.3%，较2007年底小幅回落1.5个百分点，房地产开发投资同比增长32.9%，较2007年底提高了2.7个百分点，房地产开发投资的增速依然较快。不少经济学家接受记者采访时表示，美国经济的减速、贸易赤字的压缩可能会让中国碰到一个比较严重的外部紧缩，如此高的投资增速，在面临外部紧缩时潜藏的威胁就是产能过剩。

　　中国社科院数量经济所所长汪同三在此前就表示，2004年、2005年产能过剩是一个热门话题，但是后来这个问题被掩盖了，被掩盖的渠道有两个:一是中国经济自身投资扩大，二是对外出口扩大，这吸收了过剩的产能。而在2008年出口形势可能会很严峻的背景下，产能过剩问题会不会恶化，会产生什么影响，我们应该采取什么样的对策?

　　据悉，在过去30年里，中国的投资增长率有24年超过10%，逐步使经济从短缺中解放出来。但由于投资增长长期超过消费增长，从而积累了大量产能，远非当前的国内需求所能消化。

　　雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春最近发布的报告也指出，由于产出增长过多依赖出口和投资，一旦全球经济出现明显放缓，外需减弱，不但出口行业的产能过剩会明显暴露，而且与出口相关的投资也会冷却。这会通过第二轮的投资减速来进一步暴露产能过剩的严重性。