与以往A股市场的经历一样，一旦大盘调整，舆论关于反思A股市场定位、功能的信息就渐次增多。而随着A股市场在近日的持续大幅下跌，尤其是在再融资信息渐次增多的大背景下，越来越多的投资者也渐作再度反思状。
从“沪深A股市场历年来融资达到5次的上市公司一览闭庖煌臣撇荒芽闯隽礁鱿灾卣鳎皇谴蚱拼彻逃械娜鲜丁Ｒ蛭鹊目捶ㄊ峭蚩艫、深发展等长期业绩表现不俗的上市公司一直是注重回馈投资者的表率，但事实上，万科A的分红总额只占到融资总额34.22%，而深发展只有55.18%。有意思的是，一直不为市场所充分重视的上海金陵、大众交通则分别以110.7%、159.51%的比例成为A股历史上最能回馈投资者的上市公司之一。
二是房地产股、金融股以及资产重组品种成为融资次数总额最多的上市公司。为何？对于房地产股与金融股来说，主要是因为它们的行业本身就是一个资金饥渴型产业。地产业是典型的资本密集型企业，永远存在着拿地花钱再花钱拿地的循环，万科A近日公告的超百亿再融资计划也是缘于此；而银行业则是资本充足率的要求，资产扩张往往伴随着再融资规模的扩张步骤。这不，浦发银行、招商银行近期都有巨额再融资计划；对于资产重组股来说，借壳之后的融资渴望实乃产业资本之本性。如果不幸，重组后的产业又是地产股的话，那么，再融资就像一个无底洞——不停地融资、不停地投钱，苏宁环球、泛海建设就是如此。
而且，统计也无情地向市场折射出这么两个不愿意看到的事实：一是越是经济发达地区的上市公司，对资本需求越是无止境的，目前融资达到5次的上市公司大多属于珠三角、长三角等相关上市公司。而且进入A股市场的年限与再融资次数往往存在着正相关关系，这就加剧了有关人士的担忧。也就是说，上市时间越长再融资次数越多。如此信息也就意味着未来上市公司越多，再融资额度与总量就越大。A股市场如何能平衡资金总供给与上市公司如此迫切融资所带来的资金需求呢？
二是沪深A股市场究竟是趋势投资的市场还是追求价值投资回报的市场呢？因为投资者进入到证券市场并长期持有某上市公司股票的话，如果不考虑二级市场的差价，往往投入的资金是很难在短期内收回的(表中56家公司只有三家收回了成本)。不仅仅是因为分红总额与融资总额不相对称，而且还因为上市公司的分红总额与净利润总额也不相对称。所以难怪不时有自称股市老手的网友在友情提醒准备进入A股市场的新手：进入A股市场，就得考虑趋势投资，如果想追求红利回报为核心的价值投资，可能是缘木求鱼。
既如此，我们不得不深思，我们的A股市场定位究竟是一个融资场所，还是一个资源配置场所。一个成功的资本市场既是一个融资场所，也是一个不断回馈广大投资者的场所，更是一个实现社会资源优化配置的场所。而要实现社会资源优化配置，需要的是上市公司不断予以回报，过于吝啬的回报可能难以与成熟资本市场的追求目标相匹配。
据《上海证券报》
证券 证券 次数 总融 分红 总净利润 分红总额/
代码 简称 资额 总额 总融资额
(%)
600653 申华控股 5 133063 1315 30454 0.99
000718 苏宁环球 5 681361 12872 -19575 1.89
600823 世茂股份 5 870327 22222 82249 2.55
000046 泛海建设 5 976174 28377 179681 2.91
600654 飞乐股份 6 88993 2634 39240 2.96
600608 ST沪科 5 46435 1432 -28503 3.08
600782 新钢股份 5 1167087 39571 125557 3.39
600741 华域汽车 5 953286 42125 159072 4.42
000768 西飞国际 5 835447 42752 98034 5.12
600601 方正科技 6 179512 9666 148031 5.38
600805 悦达投资 5 113775 6854 61891 6.02
600881 亚泰集团 6 343942 20946 196770 6.09
000655 金岭矿业 5 172074 12029 66349 6.99
600652 爱使股份 6 49724 4045 46814 8.13
000599 青岛双星 5 94785 8731 24956 9.21
000606 青海明胶 5 50088 4654 16713 9.29
000024 招商地产 7 1111370 118735 551983 10.68
600795 国电电力 5 1237170 154853 733073 12.52
600100 同方股份 5 496202 62651 219837 12.63
600720 祁连山 5 121303 15465 51816 12.75
600787 中储股份 5 119798 15516 81158 12.95
600820 隧道股份 6 249317 33244 155610 13.33
000061 农产品 5 209110 28151 87632 13.46
000402 金融街 5 1072019 147938 489411 13.8
600089 特变电工 5 245983 37269 246107 15.15
600830 香溢融通 5 98482 16416 46431 16.67
600717 天津港 5 576772 101474 492523 17.59
000629 攀钢钢钒 5 1506332 280457 639409 18.62
证券 证券 次数 总融 分红 总净利润 分红总额/
代码 简称 资额 总额 总融资额
(%)
000839 中信国安 5 501150 94749 279386 18.91
600622 嘉宝集团 5 101752 20211 65028 19.86
600868 ST梅雁 5 165310 33169 73713 20.06
600839 四川长虹 5 761313 153457 621479 20.16
600651 飞乐音响 6 45884 9332 55894 20.34
600087 长航油运 5 430140 93850 232052 21.82
000529 *ST美雅 5 155007 35170 -114389 22.69
000630 铜陵有色 5 477322 119397 400327 25.01
000601 韶能股份 5 183075 47623 119076 26.01
000401 冀东水泥 5 452318 118740 221080 26.25
600638 新黄浦 5 127606 40610 170795 31.82
000729 燕京啤酒 5 428931 138424 348169 32.27
600649 城投控股 5 914989 311662 709674 34.06
000002 万科Ａ 8 1875107 641657 1631995 34.22
000717 韶钢松山 5 397777 136705 304759 34.37
600668 尖峰集团 5 47658 18835 45293 39.52
000778 新兴铸管 5 578111 253672 495594 43.88
600824 益民商业 5 69436 30689 85742 44.2
600635 大众公用 7 130383 59320 151573 45.5
600628 新世界 5 61922 28232 124116 45.59
000527 美的电器 5 418750 193665 536281 46.25
600832 东方明珠 5 304677 151028 389590 49.57
600690 青岛海尔 6 428321 233657 566702 54.55
000001 深发展Ａ 5 388123 214169 1038036 55.18
600662 强生控股 5 47785 41729 148415 87.33
600641 万业企业 5 90608 90082 240034 99.42
600621 上海金陵 5 37401 41403 98434 110.7
600611 大众交通 6 96859 154504 323650 159.51
融资达到五次的上市公司名单情况一览
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