7·29暴跌以后,几乎已经绝迹的AH股股价倒挂现象,又重新涌现,在8月底,这个数字更是加速增多。

　　昨日沪指午后发力,尾盘站稳2900点,涨1.71%;恒生指数亦在午后随A股强力上攻,下午3时左右,该指数已大涨434点,报21064点,涨幅2.11%。截至收盘,昨日交易的57只AH个股中,有8只个股股价出现倒挂,除周一的鞍钢股份  （000898 股吧,行情,资讯,主力买卖）、安徽海螺、中国铁建  （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）外,新增一只中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）。市场人士分析认为,为了让机构以合理成本建仓,预计A股在9月将持续被基金打压在3000点下方,上述倒挂的相关A股正是他们增持的重点。

　　中国铁建H股比A股贵13%

　　按照2009年9月8日的收盘价统计,在两地上市的57只个股中,共有8只AH系列股股价出现倒挂,即由常见的H股较A股存在折价变为H股较A股出现溢价。

　　其中,中国铁建的H股股价高出A股12.955%,中国平安高出A股10.108%,工商银行高出A股5.49%,中国人寿AH股溢价倒挂幅度为8.767%,鞍钢股份高出A股9.193%,安徽海螺AH股溢价倒挂幅度为4.787%,招商银行AH股溢价倒挂则达到1.664%,新上榜的中国中铁的H股股价也高出A股0.958%。此外,记者通过比较发现,中国铁建H股与A股相比,溢价率竟达12.955%,也就是说,H股比A股贵13%。

　　对此,浸淫港股10余年的资深市场人士王小虎表示,整体来说,H股最近一个月走势强于A股,加之A股振荡,导致A股与H股的价差迅速收窄,甚至出现"倒挂"现象,"但像中国铁建这种A股比H股便宜了10%以上的现象,算是比较少见的。"与此同时,他也表示,这种比价关系不会长期存在,并需要进行自我修复,而这种修复很可能通过H股的强势支撑A股反弹,A股出现相对H股的修复性上涨来实现。

　　倒挂蓝筹股投资价值显现

　　根据统计,8只溢价倒挂股均是A股和港股两大市场的重磅股,两只银行股加上两只保险股,而其他四只也与基础建设行业密切相关,"虽然还很难详尽去论证,现在是H股被高估,还是相关的A股被低估。但有一件事情是可以确认的,这8只个股的A股价格从整体上处于相对安全的区间。"王小虎如是称。一位不愿透露姓名的业内人士也对记者表示,"可以看出,金融和基建板块已经基本调整到位了。"他的理由是,8月的调整,属于A股牛市第一期的合理修正,在如今这个点位跟着机构建仓买入蓝筹股,长线持有,是个合理的投资选择。回顾刚刚过去的8月,沪深两市重挫逾20%,而同期香港恒生指数仅跌了4%,国企指数的跌幅也小于8%,H股表现远远跑赢A股。"这种调整表面上看是内地基金的调仓行为,实际上正是一种价值的回归。"王小虎认为,"A股在9月将持续被基金打压在3000点下方,以便让机构以合理的成本建仓,倒挂以及接近倒挂的相关A股正是他们增持的重点。"

　　依据香港资深投资专家曹仁超的经验,"投资市场方面,美股是老大哥,香港是老二,中国仍是年轻小伙子。港人从美国方面学习到的投资技巧,中国投资者可从港股过去表现汲取经验和教训。"目前H股所在的港股市场是相对成熟和公开的市场。对于普通投资者来说,同样的上市公司没有人愿意去买贵的A股而不买便宜的H股,这种中国特色始终要被市场所淘汰。"而AH股价差的修正,正体现价值回归的因素。"后市方面,王小虎建议A股投资者倘若购入上述倒挂的蓝筹股,能持仓超过一年以上将能获得稳定和合理的回报。另外,他预计港股近两周将持续走高,恒生指数有望上攻24000点,其中以中资资源股和能源股领涨。

　　8只AH股股价倒挂情况

　　公司名称 溢价率(%)H股代码 H股价格(HKD)H股涨跌幅(%)A股代码 A股价格(RMB)A股涨跌幅(%)

　　中国铁建 12.955 01186 11.880 2.062 601186 9.230 0.108

　　中国平安 10.108 02318 63.900 2.240 601318 50.930 1.474

　　鞍钢股份 9.193 00347 16.200 1.887 000898 13.020 6.460

　　中国人寿 8.767 02628 35.00 0.339 601628 28.240 1.001

　　工商银行 5.490 01398 5.890 1.903 601398 4.900 2.083

　　安徽海螺 4.787 00914 53.600 2.780 600585 44.890 3.053

　　招商银行 1.664 03968 17.840 1.710 600036 15.400 1.249

　　中国中铁 0.958 00390 7.190 2.568 601390 6.250 0.969

　　溢价率=[H 股价格(换算成人民币后)-A股价格]/A股价格×100% ,当前港币对人民币的汇率:0.878