查看评论 夏斌在9月21日央视节目《市场分析室》中表示，从总体上看中国的资本市场并不缺钱。
主持人:关注产业与资本的融合,纵览资本风云的变幻,观众朋友您好,欢迎您收看中央电视台财经频道正在为您直播的《市场分析室》,我是雨菲。从今天开始,每周一到周五22点25分到23点,《市场分析室》将会聚权威人士,解读热点话题,让投资更有道理。
主持人:今天我们对1068位投资者,就近期市场出现调整的原因,做了一个调查,我们看到37%的投资者认为扩容速度过快,导致了市场调整,还有33%的投资者认为,是对流动性收紧的担忧,综合来看,实际上70%的投资者都觉得,市场之所以会出现调整,是因为大家都担心缺钱。
主持人:那么我们的资本市场究竟缺不缺钱呢,今天的市场分析室当中,我们邀请到著名的经济学家,国务院发展研究中心金融研究所夏斌所长,共同来讨论一下,夏所长您好,从刚才的调查当中您也看到了,目前投资者对于缺钱这个问题非常地担心,那我不知道您的观点,觉得我们的资本市场到底缺不缺钱呢,
夏斌:从总体上我认为中国的资本市场并不是缺钱,其实刚才调查也是各种各样因素的影响,有时候不仅仅是个钱的问题。
夏斌:我从企业的融资需求,我在今年,上个月我曾经算过,上半年我们整个企业的融资,包括贷款,债券,股市,以及其他一些商业票据,从这些总的资金流量角度来看,比去年同期是涨了两倍多,那么我想今天告诉给大家另外一个,就是我们中央银行从货币政策调控的角度说,那么保持货币的稳定,经济的稳定,按照历史的经验,我给大家提供一个大概的数据,你比如说,大家所知道的货币供应量M2,减掉GDP实际的增长率,再减掉应该是CPI,叫评级指数,那么我们在90年代中期,93年94年是泡沫经济,高通货膨胀,最高是达到27%。那么我们再换个时段,就是刚刚过去的五年,2003年到2007年,这样的高速成长时期,这个时期我们的货币供应量一般在16、17,然后他用16、17,减掉我们当时的高增长,多10%,两位数以上的增长,再减掉我们GDP的评级指数,也就是物价指数,你这么理解,就是CPI,物价指数,减掉下来以后呢,一般也是3、4,个位数字,这样一个差,那么我们今年上半年,09年6月份,我们的货币供应量是28.5,减去我们的GDP7.1,我们的评级指数是负的,以至于最后的结果是双位数,是21.42,这是过去从来没有过的,我是从总量,从货币供应量与实体经济与经济保持平稳稳定发展角度说,我们是不缺钱的,我们的货币是松的,是适度宽松的,当然你说这股市上缺钱不缺钱,就不知道你的心理的理想位置是多少,是4000点5000点6000点,是多少,我所说的是指,从我们多少年的货币政策的宏观调控来说,保持经济的稳定增长,货币也稳定,尽量不要物价上涨,在这个背景之下,应该大概是多少的货币供应增长速度,从这个意义上来,我们现在是一点都不缺钱。
主持人:如果投资者想释怀,想消除对流动性的担忧的话,需要对引发这种担忧的一个根源,有一个更加充分的理解,实际上大家担心,是因为在今年8月初的时候,央行在货币政策报告提出了一个说法,叫做要适度动态微调货币政策,所以大家就产生了一种担心,觉得是不是这是一个信号,那可能是一个货币政策紧缩的一个开始,接下来还有更大幅度的紧缩,那么而且,这几个关键词,像适度,动态微调,让大家对这个政策的理解,更充满了疑虑,那我不知道夏所长,您给我们大家分析一下。
夏斌:首先我先解释,刚才我也看屏幕,就是大家也担忧的是货币紧松的问题,其次是什么,IPO的问题,其实大家预期,想法不一样,对这个股市形成预期,大家想法都不一样。那么适度、动态微调,如果最权威的解释,应该是中国人民银行出来人解释,我现在不是中国人民银行工作的。
主持人:我们想听听专家的意见。
夏斌:作为研究人员我感觉呢,适度宽松,按照央行历史的调控经验,按照中国经济发展不同的阶段,有不同的特征,他已经实际上都照顾了,你比如90年代,那市场紧缺的时候,那么进入了本世纪之后,基本是过剩的时候,因此呢,货币供应量已经变化很大了,当时都是这样,都是20%以上的货币供应量,那么到了本世纪以后,都是16%17%18%这个速度,那么当美国金融危机,中国经济受到影响,经济下滑了,在这个背景之下,我们要刺激经济,我们要适度宽松的货币政策。
