近日，国家外汇局发布新规，将单家QFII机构的额度上限由原8亿美元上调至10亿美元。如此一来，QFII在国内证券市场上的规模效应将进一步提升。从近期QFII持股的市场表现来看，三季度市场剧烈波动的情况下表现差强人意。统计显示，今年三季度，QFII重仓股市值缩水22.53亿元，下降幅度为5.71％，略好于同期上证综指6.08％的跌幅。

　　兵败金融板块

　　根据上市公司中报前十大非限售股股东统计，QFII出现在了133只股票中，持有股票18.59亿股。截至9月末,QFII重仓股市值由6月底的394.68亿元减少至372.15亿元,市值缩减约5.71％。

　　在系统性风险冲击下，QFII重仓板块三季度遭遇较大幅度调整，是拖累其持股市值萎缩的最直接原因。QFII重兵囤积的金融服务、家用电器、交通运输与建筑建材四大板块，6月底持有市值分别达256.23亿元、24.03亿元、18.57亿元和13.50亿元。而三季度申万行业指数中金融服务、交通运输、建筑建材指数分别下跌9.39％、7.83％和4.88％，只有家用电器指数上涨6.98％。在除去家用电器后,三季度QFII在其他三大重仓板块上总共损失约22.56亿元，超过了全部重仓股市值的减少量。其中，仅金融服务板块就缩减市值约20亿元。

　　十大重仓股多数跑赢大市

　　不过，基于个股基本面的把握，QFII十大重仓股中跑赢大市者仍然略占上风。截至6月末，QFII的前十大重仓股为兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、格力电器  （000651 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宁波银行  （002142 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大秦铁路  （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、世茂股份  （600823 股吧,行情,资讯,主力买卖）、山东黄金  （600547 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）、美的电器  （000527 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）、白云机场  （600004 股吧,行情,资讯,主力买卖）,分别持有237.17亿元、18.67亿元、13.80亿元、7.11亿元、6.42亿元、5.73亿元、5.27亿元、4.79亿元、4.62亿元和4.47亿元，占到全部重仓股市值的78.05％。而三季度上述个股涨幅分别为-8.95％、4.31％、4.04％、-9.91％、-3.70％、-1.83％、0.47％、20.98％、-8.24％和-7.97％。

　　除了美的电器、格力电器、宁波银行和中国人寿阶段性涨幅为正之外,其他重仓个股均出现不同程度的下跌。其中,市值占比最高的兴业银行下跌8.95％，在同期所有重仓股中跌幅位列第二位。不过，同期上证综指跌幅为6.08％，因此十大重仓中仍然有7只跑赢大市。

　　值得一提的是，QFII重仓的两只家电股在三季度均有不俗表现。其中，美的电器涨幅超过了20％，表现堪称亮丽。从美的电器一季报可以看出，共有耶鲁大学及比尔及梅林达－盖茨基金会两家QFII参与其中。这两家QFII机构同时名列美的电器前10大非限售股股东，累计持有该公司3349.89万股,占其流通A股的1.77％。据此测算，三季度这两家QFII共在美的电器这只股票上分别实现盈利3.43亿元及2.78亿元。

　　通过对QFII重仓的股票分析，有半数的公司今年中期业绩实现了同比增长,其余公司业绩环比改善的预期也比较明确。可见，是否具备实质性业绩支撑仍然是QFII选股的重要标尺。

　　三季度QFII十大重仓股表现

　　证券代码 证券简称 三季度涨跌幅(％) ＱＦＩＩ６月末持股数量(万股) ＱＦＩＩ持股比例(％)601166　６０１１６６ 兴业银行 －８．９５ ６３９０９．００ １６．０６ 000651　０００６５１ 格力电器 ４．３１ ８９３４．９５ ４．８３ 002142　００２１４２ 宁波银行 ４．０４ １０７２９．９５ １０．１８ 601006　６０１００６ 大秦铁路 －９．９１ ６７１５．０２ １．９１ 600823　６００８２３ 世茂股份 －３．７０ ４４００．４７ １２．２６ 600547　６００５４７ 山东黄金 －１．８３ ９５３．６３ ２．７６ 601628　６０１６２８ 中国人寿 ０．４７ １９１２．２８ １．２７ 000527　０００５２７ 美的电器 ２０．９８ ３３４９．８９ １．７７ 600019　６０００１９ 宝钢股份 －８．２４ ６５６９．０３ ０．３８ 600004　６００００４ 白云机场 －７．９７ ４６７３．１１ ４．６０