从上市公司整体业绩上看,盈利巨头的贡献减弱,而亏损巨头的亏损减轻,形成对冲。由于2008年三季报业绩较好,对比基数过高,目前我们预计2009年三季报加权平均每股收益为0.29元,同比下降幅度约为10%。
根据统计,截至8月31日,剔除*ST本实B,沪深两市共有1637家上市公司已经披露了2009年半年报业绩。这些上市公司2009年半年报加权平均每股收益、加权平均净资产收益率分别为0.190元和6.47%,和2008年半年报的0.247元和8.14%相比,下降幅度分别为23.07%和20.51%,整体业绩比2008年半年报出现一定幅度下降。此前2009一季报加权平均每股收益为0.084元,同比下降32.80%。上市公司整体业绩呈现同比下降幅度减小的状态。
我们根据2009年半年报的数据,从上市公司的创利大户、亏损大户、对2009年三季报业绩进行预测的公司进行分析,由此来对上市公司2009年三季报业绩进行量化的预测。
20家创利大户贡献度将下降
从半年报情况看,归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和,占上市公司净利润总额的72.42%,集中度环比一季度略有下降,但同比则明显提高。2008年半年报这一数据为63.06%,2009年一季报的为77.26%。
而从截至10月13日披露的业绩预警情况看,20家盈利巨头中预计2009年三季报业绩同比大幅增长的仅有中国石化一家。中国中铁在其半年报的净利润同比增长幅度达到60.86%,但截至目前,尚未公布三季度业绩预增公告。
因此,我们得出结论,20家创利大户中,多数单季环比维持增长,但同比方面仅有中国石化1家预增,整体增速将放缓,银行类上市公司对整体业绩的提升作用将减弱。盈利巨头对整体上市公司的净利润比重将略有下降。
亏损大户负面影响减轻
2009年半年报亏损的有361家,占上市公司总数的21.89%,2009年一季报这两个数据为436家和26.88%,2008年半年报为227家和14.03%,显示亏损面迅速减小,但未恢复到去年同期水平。亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和,占已披露半年报亏损上市公司亏损总额的66.63%,集中度明显提高。
从截至10月13日的业绩预告上看,这20家上市公司中,华菱钢铁、本钢板材、山西焦化、攀钢钢钒、安阳钢铁、京东方A、赛格三星、包钢股份、中海集运、济南钢铁、*ST金果、华银电力、东方热电共13家公司预计2009年三季报依旧亏损。鞍钢股份、柳钢股份预计三季报业绩为大幅下滑,显示有望改变亏损的局面。
可见,超过半数家亏损大户基本确立了2009年三季报亏损的状态。太钢不锈、中国铝业、中国远洋、马钢股份、莱钢股份共5家公司截至目前未发布预警。目前看,亏损巨头对上市公司三季报整体业绩的负面影响将可能减弱。
业绩预告公司负面影响约1.48%
截至10月13日,沪深两市共有707家上市公司对2009年三季报业绩进行了预测。其中首次亏损的113家,继续亏损的84家,继续盈利的有65家,业绩大幅下滑的有117家,业绩大幅增长的有136家,有一定增长的有83家,有一定下降的47家,扭亏的有52家,业绩不确定的有8家。
预增公司家数最多的前三个行业为机械、化工、医药,预减公司家数最多的前三个行业为化工、金属非金属、机械。扭亏公司家数最多行业为化工、电力、房地产。亏损家数最多的行业为化工、金属非金属、机械。
从2009年半年报的业绩看,预计三季报首亏的113家上市公司中,盈利的有金宇车城、江山股份、氯碱化工、大港股份共4家公司,2009年三季报至少比半年报减少盈利额981.25万元。若以2009年三季报同2008年三季报相比,由于这113家公司2008年三季报均实现盈利,预计共至少在2009年三季报中对整体业绩减少盈利额1629946.64万元。
预计扭亏的52家上市公司中,2009年半年报亏损的公司有美欣达、万泽股份、S*ST兰光、*ST盛润A、内蒙华电、*ST唐陶、S*ST鑫安、*ST海星、*ST锌业、*ST亚华共10家公司,若确实能实现扭亏,2009年三季报将至少比半年报共减少亏损额26943.00万元。若以2009年三季报同2008年三季报的业绩相比,由于这52家公司2008年三季报均出现亏损,预计共减少亏损额790513.77万元。
预计业绩大幅增长的136家上市公司中,2009年半年报净利润同比出现下降的有西南合成、星马汽车、天保基建、上海汽车、洪都航空、新华锦、精功科技共7家公司;虽然实现增长但增幅在50%以下的公司有大湖股份、长安汽车、ST双马、昆明制药、川大智胜、华意压缩、奥维通信、太极实业、大连友谊、同力水泥、亚太股份等共34家。这两类公司会形成一定的增量。136家公司以2008年三季报净利润按公司预告增长幅度(未明确增幅的按50%保守估算),2009年三季报预计所能形成的新增盈利额为4032960.79万元。
预计业绩大幅下降的117家上市公司中,七喜控股、大连国际共2家公司2009年半年报净利润同比为增长状态;兖州煤业、拓日新能、雪莱特、川投能源、沙隆达A、华茂股份、中鲁B、兴化股份、通葡股份、中集集团、绿景地产共11家公司2009年半年报净利润下降幅度还不足50%。这两类公司会减少一定的盈利额。以2009年半年报净利润按公司预告下降幅度(未明确幅度的按50%估算),117家公司预计将减少盈利额共计4436197.66万元。
预计业绩有一定增长的有83家公司,若按公司预计变化幅度(未明确幅度的按30%估算),预计贡献盈利额270228.14万元。预计业绩有一定下降的有47家公司,若按公司预计变化幅度(未明确幅度的按30%估算),预计减少盈利额为101442.96万元。
针对已经对2009年三季报业绩进行了预测的公司,和2008年三季报相比,预计扭亏的公司减少了79亿元的亏损额,有预计业绩大增的公司也贡献了403亿元的新增利润,预计略增公司贡献27亿元,共计509亿元。预计业绩大幅下滑的公司减少盈利额约444亿元,预计首亏的公司则增加了亏损额163亿元,预计略减公司减少盈利额10亿元,共计617亿元。相抵之后形成新增亏损额108亿元。沪深两市上市公司2009年半年报亏损上市公司亏损额总和为365.10亿元,而所有上市公司半年报净利润总额为4875.26亿元。假设2009年三季报上市公司净利润总额为2009年半年报的1.5倍,发布业绩预测的公司对上市公司整体业绩的负面影响比重约占1.48%。
对比来看,在整体上市公司业绩上,盈利巨头的贡献减弱,而亏损巨头的负面影响减轻,形成对冲。由于2008年三季报业绩较好,对比基数过高,目前我们预计2009年三季报加权平均每股收益为0.29元,同比下降幅度约为10%。
部分石油石化、银行利润增幅超一季报
代码 名称 所属行业 净利润同比增幅(%)
2009年半年报 2009年一季报
600028.SH 中国石化 石油石化 332.56 84.74
600016.SH 民生银行 银行 22.07 1.63
600000.SH 浦发银行 银行 6.37 5.29
4家半年报亏损状况恶化的上市公司
代码 名称 2009年半年报亏损额占一季报亏损额比例(%) 所属行业
000629.SZ 攀钢钢钒 828.52% 钢铁
600010.SH 包钢股份 659.24% 钢铁
601866.SH 中海集运 281.85% 交通运输
600744.SH 华银电力 253.77% 电力
近三年上市公司整体业绩对照表
数据 2009年 2008年 2007年 时间
加权平均每股收益(元) 同比增幅(%) 加权净资产收益率(%) 加权平均每股收益(元) 同比增幅(%) 加权净资产收益率(%) 加权平均每股收益(元) 同比增幅(%) 加权净资产收益率(%)
全年业绩 0.339 -24 10.62 0.446 93 14.83
前三季度 0.326 13 10.44 0.289 48 11.31
半年报 0.190 -23 6.47 0.247 28 8.14 0.193 44 7.75
第一季度 0.084 -33 2.55 0.125 42 3.99 0.088 57 3.57
上市公司三季度盈利同比微降10%
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