"十一"长假后,A股强劲上涨,远远跑赢港股,AH股加权平均溢价率渐渐脱离阶段底部,由9月末的39.6%提升至41.42%。不过,目前在59只A+H股中,AH"倒挂"股仍有十只,A股新一轮投资机会若隐若现,尤其是股价频频"倒挂"的金融股。
据Wind资讯统计,截至10月21日收盘,59家两地上市的上市公司A股加权平均收盘价为9.66元人民币,H股加权平均收盘价(按当日人民币对港币外汇牌价换算)为6.83元人民币,AH股加权平均溢价率为41.42%。而2009年9月末,AH股的A股加权平均收盘价为8.85元,H股加权平均收盘价为6.34元,AH股平均溢价率为39.6%。可见,随着A强H弱趋势的深化,AH股溢价率已经明显回升。但与2008年年底相比,这一溢价率仍然为今年以来较低水平。数据显示,2008年年底时,AH股的A股加权平均收盘价为6.16元,H股加权平均收盘价为4.1元,AH股平均溢价率为50.23%。
从历史上看,恒生AH股溢价指数最低是出现在2006年4月13日的85.01点,最高点出现在2008年1月22日的213.47点。随着该指数步入了持续的下降通道。到2008年9月16日,恒生AH股溢价指数创出阶段性低点105.73点。今年1月6日,恒生AH股溢价指数也曾跌至111.99点。巧合的是,随后恒生AH股溢价指数都出现了大幅反弹。10月8日,恒生AH股溢价指数再度下探至109.88点,创出今年以来的新低,或预示着A股的新一轮投资机会正在酝酿中。
而与此同时,AH股股价"倒挂"现象也印证了A股的这种反弹需求。
统计数据显示,上一轮大面积AH股股价"倒挂"现象出现在2008年8月,当时55只AH股中同样是有10只个股股价"倒挂",占比达到18.18%。目前上市交易的59家AH股中又有10只出现了"倒挂",占比17%。从"倒挂"的10只个股来看,其中有6只金融股,和2008年8月的情况相同。
具体来看,截至10月21日,中兴通讯、海螺水泥和工商银行A股折价率名列前三,分别为12.93%、8.67%和7.97%;中国人寿与鞍钢股份紧随其后,A股折价率也均超过5%。除工商银行、中国人寿外,另四只"倒挂"的金融股分别是中国平安、建设银行、招商银行、交通银行。
实际上,AH股较大面积倒挂后不久,A股市场均见底或反弹。这就是意味着A股银行股折让或近乎平价的时间不会太长,当市场回稳后,银行股有可能再次成为选择对象。
A-H股溢价率最低的十只股票
证券代码 证券简称 A股价格(元) H股价格(元) A-H股溢价率(%)
000063 中兴通讯 38.20 43.87 -12.93
600585 海螺水泥 44.25 48.45 -8.67
601398 工商银行 5.14 5.59 -7.97
601628 中国人寿 30.25 32.02 -5.53
000898 鞍钢股份 13.58 14.36 -5.43
601186 中国铁建 8.95 9.32 -3.97
601318 中国平安 58.00 60.12 -3.53
601939 建设银行 5.99 6.11 -2.02
600036 招商银行 16.90 17.14 -1.42
601328 交通银行 9.05 9.14 -1.03
17%AH股仍现倒挂
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