曾撰写《资产负债表的衰退》一书的Koo说道:"这可不是感冒,这是肺炎。我们仍需要政府支出的支持,即使在最有利的环境之下,走出当前泥潭可能三至五年的时间。"
在此之前,包括诺贝尔经济主Paul Krugman在内的经济学家都表达过相似的观点。Paul Krugman警告,美国可能在今年下半年恢复增长并不意味着持续复苏手到擒来。奥巴马政府的目标是,在经济恢复增长时,控制预算赤字在1.4万亿美元。
野村的Koo还说道:"如果从日本经历中获取了教训,就不会在民间减轻负债潮结束之前终止财政刺激。"
根据他的计算,日本1990年资本泡沫破裂导致1500万亿日元(折合16万亿美元)财富蒸发,这个数字相当于经济规模的三倍。当时,企业着重于偿还债务而不是进行新的项目。这致使需求萎缩并将经济带入现金流减少、资产价格下降以及资产负债表恶化的周期。
而现在,美国消费者负债沉重。2002年至2005年之间,家庭债务每年增幅都超过10%。在这期间,经济的扩张速度平均只有2.75%。Koo认为,解决所谓资产负债表衰退的方法政府继续支出,以填补庭和企业留下的缺口。