中央经济工作会议关于“继续实施适度宽松的货币政策”的定调需要重新理解。根据央行昨日发布的公告，央行计划今日发行1100亿元三个月期限的央票。此举刷新了三个月期央票发行量的历史新高。

　　所谓央票，简单理解就是银行把钱存在央行，三月期就是存三个月。

　　可查资料显示，本周共有包括中国重工(601989,)等九只大小盘新股密集发行，截至昨日，累计冻结资金已经达到1.2万亿元。市场此前曾普遍预期，在新股重压之下，央行本周或许会明显地向市场净投放资金。

　　但交易员们并不以为意。他们认为，本周将有1900亿元央票和回购协议到期，如果央行今天不发行任何回购协议，则该行本周将向货币市场净投放资金290亿元。

　　历史数据显示，此前央行已连续八周净回笼，回笼资金累计达6870亿元。

　　值得注意的是，市场眼下对央行明年加息的预期有增无减。此番央行选择动用三个月期央票回笼资金，即是这一预期的写照。

　　“这(指发行三个月期央票)应该是在一年期央票市场反应不佳情况下，央行为对冲本周到期资金而采取的主动行为。”对于央行的最新举动，上海一银行交易员昨日如是评价。