事件

　　1月21日国家统计局网站公布2009年宏观经济数据，2009年国民经济总体回升向好，全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。分季度看，一季度增长6.2%，二季度增长7.9%，三季度增长9.1%，四季度增长10.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%;第二产业增加值156958亿元，增长9.5%;第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。此外，09年12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，去年12月工业品出厂价格(PPI)同比上涨1.7%。

　　点评

　　1、从出台的宏观经济数据来看，在国家积极的财政政策和宽松的货币政策刺激下，我国的经济实现了V型反转，保八的目标得到成功完成。2010年中国经济也有望进一步的健康发展，预计2010年的GDP增速达到9.5%以上。具体从结构上看，随着国家政策面出现的调整，政策向消费内需方面倾斜，预计投资对经济的拉动将有所下降，而消费增速继续维持高位，并对经济的贡献力度加大，而进出口方面将不再拖累经济的增长。

　　2、由于09年四季度的GDP增速达到了10.7%，同时投资也仍然维持在高位，经济的快速增长也导致了目前通胀压力开始明显的加大，具体表现在物价上涨的速度超过市场预期，经济出现了一定的过热苗头，因此，央行最近出台的一些调控措施也是主要针对这方面的问题，以防止通胀的扩大。从未来的政策取向来看，紧缩的政策将会延续，但调控的方式将是结构性趋紧或者局部性趋紧，预计在CPI数据达到3%时，央行随时可能采取加息的举措。

　　3、从市场近期的表现来看，主要是受到利空消息以及相关利空传闻的影响，一方面由于信贷投放过快导致央行采取了相关的收紧举措，市场开始担忧未来流动性出现紧缩，同时，新股的不断发行也进一步带来了市场资金面的压力，因此，供求关系的失衡导致了短期市场有向下寻求支撑的需要。我们认为，决定市场中长期走势的因素仍来自于宏观经济的变化，从目前的数据来看，10年一季度的经济将进入快速增长期，同时上市公司的业绩也将迎来一个高点，因此，这些因素都将构成股指强劲的下档支撑。

　　4、投资策略上，建议投资者近期重点关注权重蓝筹股的表现，由于他们的走势将对市场有明显的影响，因此，可作为市场方向选择的风向标。选股的思路上，建议投资者一方面关注有政策扶持的新疆、西藏、海南、合肥等区域板块的个股;另一方面，可适当参与世博会、广州亚运会等题材概念品种在盘中的交易性机会;最后，中长线方面，仍然建议投资者逢低介入金融、地产、煤炭等周期性板块。