昨日，汇丰环球银行及资本市场、中国首席经济学家屈宏斌在深接受媒体采访时称，今年中国经济最大风险是增长过快和通胀超预期。经济过热、通胀是眼前已经发生的事，政策调整势在必行。存款准备金已上调，他预计今年上半年后续从紧政策将密集出台。市场上下一个意外将是财政政策从紧。

　　屈宏斌说，今年保增长已不是问题。首先，在建项目的后续投资完全可支持１５％～２０％的固定资产投资增长。其次作为经济景气度先行指标的汇丰中国采购经理人指数表明，制造业、非制造业就业均明显改善，这意味着消费会增长。第三，出口已止跌回升，即使今年出口呈零增长，也将使今年ＧＤＰ增长超过１０％。因为去年出口对ＧＤＰ的贡献是－３％。一旦出口超预期增长，中国经济增长完全可能高于１０％，经济过热风险加大。

　　如果今年经济增长为９％，对应的通胀率应是３％，这是最好的组合。增长超过１０％，ＣＰＩ上行压力将快速积聚。他认为，去年超快的贷款增长已为今年通胀埋下伏笔。未来六个月，宏观政策的主要任务应该是防止经济过热和通胀。

　　他具体描述了可能出现的防过热、反通胀的政策组合拳。首先是货币政策。一是可能有三四次上调存款准备金率，二是加大央票发行量，回收流动性，三是窗口指导，包括适度提高资本充足率。上述数量型货币调控政策旨在控制信贷供给过快增长。另外他认为，价格调控手段，即加息也是必要的，以防止真实利率下降太快。他预计三四月可能加息。受制于全球低利率环境，特别是美联储未加息，中国可以早加息，但幅度会温和。预计每次加息２７个基点，共５４个基点。