看好成长主题

　　3月下旬以来，在融资融券、股指期货等利好消息刺激下，沪深股市一改前期横盘整理的格局，开始逐步向上攀升。然而本周市场在货币紧缩预期加强、市场进一步大幅扩容等利空消息打压下，则又显露出上攻的乏力。

　　一些主流机构分析认为，从货币从紧的角度看，央行在停发了22个月的3年期央票后再次恢复发行，反映央行管理通胀预期的措施在加强之中。若该工具运用效果不明显，不排除央行下一步采取加息的紧缩措施。而从股票扩容的角度看，四大国有银行中唯一尚未上市的农业银行已启动IPO程序，此次农行融资额将达到1400亿至1600亿元人民币，虽然是A股与H股并发，但对于A股市场的抽血影响仍然较大。在此背景下，大盘蓝筹行情仍然是难以"撬动"，小盘成长主题可能继续成为市场主流。

　　对于未来中短期市场整体的运行格局，光大证券分析师曾宪钊表示，从市场自然波动的角度看，1664点上涨以来的行情仅仅是一次大规模调整之后的修复，并非完整调整结束之后新一轮大行情的一部分。总体看，近期指数调整的可解释的原因在于货币从紧和股票供给增加，各主要指数调整压力逐步加大。在此背景下，市场将更多体现在小盘成长等结构性机会。

　　中信证券认为，从全年来看，很难出现像以往一样的大小盘风格转换，获益难度也比较大。而与之相对应，成长股的投资逻辑可能会贯穿全年，即便市场有所调整也会给成长股带来更好的介入机会。