安信证券认为，猪肉市场的波动在今年下半年对通胀的影响不大，但在明年下半年可能会导致较大的通胀压力。

　　今年春节过后，猪肉价格出现了快速下跌，引发了市场对未来猪肉价格大幅反弹，从而影响通胀的担心。安信证券宏观经济分析师莫倩、尤宏业、高善文在周二发布的研究报告中指出，通过分析2006-2008年的猪肉价格大幅上涨，发现大宗商品和疫病对猪肉价格波动的贡献都比较小。猪肉价格的过度调整与劳动力成本上升引发的主动库存调整相关。

　　其表示，中国经济走过刘易斯拐点后，民工荒和劳动力价格上涨在可预见的未来会表现得更为严重，这将进一步推动生猪的主动出栏。年初以来猪肉价格和存栏量出现同步快速下跌，暗示着主动出栏的力量在逐步增强，未来的猪肉调整周期和2006-2008年可能会比较相似。

　　报告称，生猪价格可能会在四五月份企稳反弹，整体的反转趋势是V字型的概率更大，平均月环比涨幅在4-6%之间。价格爬升的速度在开始可能比较缓慢，但在外部需求冲击下可能会快速提升。根据这些前提假设，猪肉对CPI的贡献在2011年二季度以后持续保持在3-4%之间，从而引发较大的通胀压力。