进入5月，A股市场持续低迷，上证指数创出近一年的低点2481.97点，上证指数5月跌幅为9.70%。在此局面下，上市公司大股东及高管纷纷实施增持，5月份22家公司大股东及高管累计增持市值已达29.09亿元，大幅超越同期15.25亿元的减持规模，这也是自2008年10月以来,再次出现增持规模超过减持规模的现象。本报对大股东及高管增持净流入现象进行深度分析，此中有何玄机？

　　22家公司大股东

　　及高管增持2.95亿股

　　从发布增持公告公司家数看,统计显示,今年1月有4家,2月有5家,3月有4家,4月有2家,5月则已大增至22家,增持之举大幅增加。

　　在5月增持公司中，沪市主板有15家公司，深市主板有4家公司，中小板有3家公司。其中，长江电力、中金岭南、国电电力、上海金陵、青岛海尔和飞乐音响等6家公司的增持股份资金超过1亿元。

　　手笔最大的当属长江电力--中国长江三峡集团公司,增持了10985万股,增持市值达14亿元，公司控股股东中国长江三峡集团公司2009年8月至2010年5月累计增持公司股份21999.01万股，约占公司总股本2%，完成后，持有公司股份764965.71万股，占公司总股本69.54%。如果按照以增持期间的最低价12.36元/股来估算，三峡集团至少动用了27.2亿元的真金白银。从护盘效果来看，从2009年8月19日至今年5月18日期间，长江电力6%的跌幅明显小于上证指数10.86%的跌幅，尤其是4月15日至5月21日期间A股市场不断暴跌的情况下，长江电力一直徘徊在14元至12.6元之间，并未跌破前期整理平台，明显强于其他大蓝筹。

　　其次是中金岭南的公司控股股东广晟资产经营有限公司以及一致行动人广晟投资发展有限公司，根据增持数据计算，在不到一周的时间内，广晟公司及其一致行动人共耗资4.52亿元，增持了中金岭南2%的股份，增持数量3169.77万股。增持后，广晟公司及其一致行动人深圳广晟持有本公司股份 62256.1万股， 占本公司总股本的39.23%。其中，深圳广晟于5月11日增持中金岭南1550万股，平均价格13.41元/股，深圳广晟增持资金为2.08亿元，占公司总股本0.98%，此次为第一次增持。第二次增持是2010年5月13日，广晟公司的一致行动人深圳市广晟投资发展有限公司增持数量为529.47万股，平均价格14.117元/股，所用资金约为7474.53万元，占公司总股本0.33%。第三次增持于2010年5月14日，广晟公司及其一致行动人深圳广晟增持数量为1090.24万股，平均价格14.42元/股，所用资金约为15721.26万元，占本公司总股本0.687%。中金岭南在公告中表示，控股股东收购上市公司一定比例的流通股权，是基于对公司未来持续稳定发展的信心。控股股东承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。

　　国电电力股东增持资金约3亿元，截至2010年5月27日，中国国电累计增持公司股份15864.31万股，占公司总股本1.45%，中国国电确认本次增持计划已实施完毕。增持后，中国国电持有公司597864.31万股，占公司总股本54.58%。实际上，自2009年12月18日中国国电首次增持公司A股股份以来，中国国电继续通过上海证券交易系统买入方式增持公司A股股份8153.9万股。公司于2008年5月7日无偿派发认股权证42746.5万份中国国电持有公司认股权证3745万份。国电CWB1认股权证的行权价格为3.7元，行权比例为1:2.02，公司5月20日收盘价为3.7元，最新收盘价3.48元。

　　与公司股东的增持相比,增持的高管虽然多达50人,但买入股数较少,大多数只买了几万股,或十几万股,最多的是宗申动力的董事长左宗申,增持了100万股。其次是民和股份的董事总经理孙宪法,增持了80.76万股，2010年5月24日-25日，孙宪法在增持公司股票过程中，买入公司股票79.09万股，成交均价12.387元/股；2010年5月25日累计卖出公司股票3600股，成交均价为12.957元/股，此操作构成短线交易；5月25日，其又买入公司股票20240股，成交均价为12.923元/股。不过，值得注意的是,湖北宜化、长航油运、柳化股份和南通科技都是高管集体增持,增持人数最多的是南通科技,15位高管共增持了55.31万股，所用资金573.35万元。

　　增持市值超减持规模约14亿元br>　　虽然5月以来发布减持公告的公司有33家,远远超过增持公司,但随着股价不断走低,股东减持的动力有所减弱,增持赶超之势明显。统计显示，5月以来大股东及高管的累计公告增持市值达到29.09亿元，而5月股东的累计公司减持市值为15.25亿元，增持市值比减持市值多13.84亿元，并使A股市场大股东及高管净增持现象在时隔19个月后再度出现。

　　事实上，A股市场上次出现大股东及高管净增持的时间为2008年10月份，当月上市公司大股东及高管合计公告增持市值为11.05亿元，公告减持市值仅为10.12亿元。与2008年10月份进行比较，今年5月的大股东及高管净增持现象似乎要比2008年10月的来势还要更猛一些。

　　从增持公司和减持公司的资金情况来看，有6家公司大股东及高管增持市值超亿元，占增持公司数量的27.27%；而大股东及高管减持市值超亿元的仅4家公司，占大股东及高管减持公司总数的12.12%。5月份仪电系有两家公司实行了增持，这两公司是飞乐音响和上海金陵，这两公司的控股股东增持资金均超1亿元。飞乐音响于5月8日公告称，公司第一大股东--仪电集团5月7日通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式增持公司无限售条件流通股1176.6万股，所用资金约为13020.54万元，占公司总股份的1.91%。本次权益变动后，仪电集团持有本公司股份7183.5万股，占公司总股份的11.66%，均为无限售条件流通股。

　　上海金陵5月11日公告显示，公司第一大股东--仪电控股5月7日通过上海证券交易所大宗交易系统增持公司无限售条件流通股3470万股，所用资金为25693.98万元，占公司总股本的6.6%。本次增持后，仪电控股持有上海金陵股份为1.4亿股，占总股本26.6%，均为无限售条件流通股。仪电集团认为，通过本次增持，将有利于仪电集团进一步增强对上市公司发展的支持力度，加速实现上市公司的发展战略。在加快发展现代服务业、建设国际金融中心和国际航运中心的区域经济背景下，上海商办用途的土地和房产价格将稳步上升，租金水平将逐步提高且出租率维持较高水平，商办房地产的开发与经营具备较好的发展空间。

　　分析人士指出，上市公司股东对其股价高低的拿捏得历来比较到位，2008年10月正是A股市场处于熊市尾端之时，当月大股东净增持现象的出现，对相关股票的股价起到了很好的提振作用，带动A股市场最终走出"熊"途。此次股东增时大盘也处于相对低位，在投资者感到茫然失措的情况下，大股东净增持现象再次出现，是否股市企稳之时？br>　　9家公司大股东及高管账面盈利

　　在5月大盘下跌的情况下，仍有部分公司大股东及高管增持后，大股东及高管持股账面获得盈利。统计显示，5月份大股东及高管增持的22家公司中，有9家公司的大股东及高管持股账面盈利，这几家公司分别是中金岭南、青岛海尔、飞乐音响、宗申动力、六国化工、湖北宜化、山东威达、南通科技和天山股份。

　　从大股东及高管账面盈利情况来看，中金岭南、青岛海尔和飞乐音响等三家公司大股东及高管账面盈利超100万元，中金岭南的股东账面盈利最多，该公司股东账面盈利1078.74万元。

　　比较典型的是青岛海尔，该公司股东账面盈利922.65万元。截至2010年5月10日15时，海尔集团的一致行动人海尔创投已通过上海证券交易所证券交易系统累计增持本公司股份2674.98万股，占本公司总股本的2%，此次增持所用资金为2.33亿元；截至2010年5月10日15时，海尔集团及其一致行动人合计持有公司股份6.10亿股，占公司总股本的45.54%。相关股东增持公司股份不超过2%额度的计划已实施完毕。此番大股东增持可以说是对上市公司表现的积极肯定，今年一季度实现营业收入133亿元，同比增长45%；实现归属于母公司股东净利润3.58亿元，同比增长159%；实现经营性活动产生的现金流量净额21.29亿元，同比增长131%。

　　还有宗申动力股东增持账面也盈利27.65万元。5月22日公告显示，2010年5月19日至5月20日，公司董事长左宗申分别以10.10元与10.17元的均价增持公司股份合计100万股，占公司总股本的0.10%，股东增持资金为1060.35万元。左宗申原持有公司股份2321万股,占公司总股本的2.27%，截至2010年5月20日收盘，左宗申先生及其一致行动人-重庆宗申高速艇开发有限公司共持有公司股份2.54亿股,占公司总股本的24.92%。br>　　从今年一季度每股收益来看，一季度每股收益超0.1元的公司有10家，一季度每股收益在0.1元以下的公司有8家，一季度每股收益亏损有4家公司。其中，中金岭南、山东威达和岳阳纸业等3家公司今年中期业绩预增，中金岭南预计净利润20000万元~40000万元,增减变动86.16%~272.32%；山东威达预计今年中期净利润增长50%~70%；岳阳纸业预计今年中期净利润增长50%以上。

　　业内人士认为，5月份股东增持的公司中，有近一半的公司大股东及高管账面盈利，这些公司大股东及高管增持不仅维护股价不跌反涨，这跟股东的数次大笔增持功劳不小。公司大股东及高管增持不仅起到护盘的作用，而看好这些公司的未来发展前景。 (www.ccstock.cc)