IPO压力为2月来最低一周

　　超级大盘股农行上市前夕，新股市场呵护有加，本周IPO发行节奏明显放缓，一周内仅有周三(6月23日)有4家深市中小板新股申购 ，合计拟融资额仅48亿元左右。除去上一周端午节外，本周为2月以来发行家数、融资规模最少的一周。

　　另外，据Wind统计显示，本周两市共有涉及20只个股 19.25亿股限售股解禁上市。以上周五收盘价计算，解禁市值约251.16亿元，解禁规模并不大。

　　3新股超长冻资期

　　今日获解冻

　　本周新股压力为近期来最小的一周。首先，从供应上看，仅有周三4只中小板新股有网上申购；其次，从流动性角度看，6月11日申购的3家创业板公司冻结资金今日(6月21日)解冻，主板公司发行2亿股的唐山港冻结资金也将在本周三当天解冻。

　　而农行已经启动招股，并将在两周后启动网上网下申购。从目前的新股发行节奏看，为农行让行的迹象已非常明显。之前，几乎每周都有两批、8家左右的IPO公司进行申购。

　　一个有趣的现象是，由于端午小长假，盛运股份等3只创业板新股申购资金冻结的时间高达11天，比常规的新股申购冻结3天时间多出8天。由此，合计3529.9亿元的冻结资金产生的利息3900万元，证券投资者保护基金由此将多收约2800万元利息。

　　中签率约0.8%

　　纵观4家中小板公司，相比之前的同门公司，显得乏善可陈。4家公司2010年-2012年的预测净利润CAGR(复合年均增长率)约27%，低于今年均值水平。同时，毛利率水平也相对不高。

　　申银万国分析师林瑾认为，闰土股份   （002440 股吧,行情,资讯,主力买卖）和龙星化工   （002442 股吧,行情,资讯,主力买卖）的估值分别可以参照浙江龙盛和黑猫股份 ，而且两家公司的综合实力或某项指标在所属行业内只能排在第二位。浙江龙盛目前的静态市盈率在20倍、黑猫股份在25倍上下。

　　在目前市场大环境依然不明朗的情况下，虽然本周申购资金量比较充足，但预计投资者对网上申购依然保持谨慎。申银万国预计，在假设网上申购存在一定偏好且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，本轮网上平均中签率约0.8%左右。其中，发行数量较大的闰土股份的中签率可能最高，其次为众业达   （002441 股吧,行情,资讯,主力买卖）和金洲管道   （002443 股吧,行情,资讯,主力买卖）.

　　结合基本面及中签率综合考虑，申万建议可依次参与龙星化工、闰土股份和众业达的申购。

　　日解禁环比降19%

　　本周解禁数量环比有所减少。Wind统计显示，从日均解禁数量来看，本周日均解禁3.85亿股，较前一周下降了19%，日均解禁市值约50.232亿元。

　　本周两市共有涉及20只个股的19.25亿股限售股解禁上市。以上周五收盘价计算，解禁市值约251.16亿元。

　　其中，有10家公司的股改限售股上市流通、定向增发配售股上市流通有3家、首发机构配售股上市流通的有6家。从解禁市值看，股改限售股的解禁市值占比高达八成。

　　个股方面，解禁股数最大的为长安汽车 ，本次限售上市股份数量为6.2亿股，占总股本的26.76%。其次为中鼎股份和深发展A。中鼎股份在本次的2.52亿股限售股上市后将实现全流通，三峡新材 、大连热电 、辽宁成大也将在本周实现全流通。

　　虽然本周总体解禁压力不大，但仍有个股面临较大抛压。祁连山与青岛碱业两只定向增发机构配售限售股下周合计解禁1.59亿股，目前两股股价均较增发价有较大幅度的溢价，获利盘减持压力较大。另外，本周还有6只个股的网下机构配售股解禁上市，分别是亚厦股份 、新北洋 、国创高新 、东方财富、康耐特、中能电气。除国创高新外，其余5只个股的打新机构均有较大浮盈，其中新北洋机构目前浮盈高达70%。