摘要：海通证券昨日公告称，其两个股东东方集团和鼎和创投所持有共计7.63亿股的限售股份将于6月29日起解禁，这部分可上市交易转让的股份占据了海通证券总股本的9.28%。 海通证券昨日公告称，其两个股东东方集团和鼎和创投所持有共计7.63亿股的限售股份将于6月29日起解禁，这部分可上市交易转让的股份占据了海通证券总股本的9.28%。

　　由于这部分解禁股规模较大，其对海通证券股价的压力自然值得关注。早在2008年年末的时候，海通证券曾经因为限售股巨量解禁而出现过60%以上的重挫。

　　不过，由于此次解禁规模相对上次要小很多，因此机构倾向于认为海通证券虽然有下跌的可能，但下跌的空间不会很大。

　　7.63亿股解禁

　　此次解禁的股份来自于海通证券借壳上市前的股东。在海通证券重大资产出售暨吸收合并方案中有限售条件的流通股上市流通的有关承诺中，光明集团和海通证券原有12家股东承诺持有的存续公司的所有股票在2010年11月8日前不上市交易或者转让。

　　东方集团和鼎和投资所持有的海通证券股份承诺在海通证券上市后三年内不上市交易转让，而本月底该承诺到期。此外，另有辽宁能源等其他股东所持有的海通证券股份已经完成解禁。

　　其中，东方集团持有海通证券4.16亿股，占其总股本5.06%，为海通证券的第三大股东。鼎和创投持股3 .47亿股，占海通证券总股本4.22%，为海通证券第六大股东。

　　对于二级市场投资者来说，关键问题在于解禁后股东会不会大规模减持。东方集团还持有民生银行和新华人寿等金融企业的股权，其所获得的投资收益也是支持其业绩的重要因素。

　　而且东方集团对这笔股权均有过减持或者表达过鲜明的减持意向，因此此番其持有的海通证券股份解禁会不会引发新的减持行为必须严加观察。此外，鼎和创投作为股权投资机构，也不排除有减持可能。

　　券商股或将承压

　　从历史情况来看，海通证券曾经因为大规模股份解禁而出现深幅的下跌。2008年11月21日，海通证券有12.89亿股定向增发机构配售的股份解禁，这导致了海通证券的股价在当年11月21日至12月26日期间重挫了62.12%。

　　“短期来看，不排除海通证券的股价因为大规模解禁而下跌。”华泰联合证券分析师赵杨分析道。

　　不过，海通证券股价暴跌的概率也不会很高。“2008年11月那一次解禁的股份数量占已流通股份数量的比重高达84.65%，对股价冲击非常大。而此次解禁规模占流通股比例只有16.02%，影响也应该小一些。”广州一位资深券商人士表示。

　　他进一步指出，2008年解禁的股东是高价参与海通证券定向增发的投资机构，持股成本很高，而且期间这些机构曾经被深套在海通证券之中，因此解禁之后出逃的意愿也较强。而对于在上市之前就参股的这两家股东来说，目前海通证券的股价还远在其成本之上。

　　对于券商股来说，短期内也会承受一定压力。一方面如果海通证券下跌则可能带来负面影响，另外兴业证券即将上市，上海市金融服务办公室最近又明确表态将积极推进上海银行、东方证券上市，国泰君安和申银万国在股权问题解决后也要尽快上市，券商股也有一定扩容压力。

　　“券商股短期内不会有好的表现，基本上也就是跟随大市吧，主要是现在传统的经纪业务非常困难，佣金战太厉害，市场的成交量又太低。”赵杨还称，“不过整个市场大跌的可能性不是很大，所以券商股也不会表现太糟糕。”