下半年股市资金需求量超万亿元

　　距离IPO重启已经整整一周年了，次新股原始股东持有的股份1年的限售期即将届满。本月12日，桂林三金、万马电缆首发原股东限售股份解禁，由此拉开了次新股原始股东的解禁大幕。据统计，今年下半年，共有涉及87只次新股的79.74亿股首发原股东限售股解禁上市，以昨日收盘价估算，总市值约1640亿元。

　　解禁高潮在年末两个月

　　Wind数据显示，今年下半年，共有涉及87只次新股的79.74亿股首发原股东限售股解禁上市，解禁时间集中在11月、12月份。据统计，11月份共有36只，数量为32.5亿股，市值达1036亿元；12月份共有29只个股，数量为24亿股，市值为282亿元。两个月份合计解禁56.5亿股，占下半年次新股原始股东解禁总量的71%。7月份解禁数量为9.1亿股，8月份8.5亿股、9月份3.9亿股、10月份1.5亿股。

　　桂林三金、万马电缆这两只中小板次新股的首发原始股东限售股将于7月12日率先解禁上市，而沪市主板次新股首发原股东限售股率先解禁的是四川成渝，上市时间在7月27日，首批上市的28家创业板公司首发原股东限售股份将集中在11月1日解禁上市。

　　“是否解禁还要看原始股东的动机，需要具体情况具体分析。”西南证券策略分析师张刚向《大众证券报》表示。莫尼塔策略主管张志洲也对记者表示：“具体从行业来看，以地产为主的周期性行业肯定会遭受到一些以投资收益为主的原始股东减持。”华泰联合证券分析师刘湘宁利用流通市值加权计算，预计创业板解禁股全部减持将导致板块42%的价格冲击。

　　下半年股市资金需求超万亿

　　股市在经历了上半年抽血3815亿元后，下半年市场融资压力到底多少？银河证券策略部总监秦晓斌预计，6-12月增发金额或为1500亿元；配股可能达到500-800亿元；农行上市在A股市场的融资规模将在600亿元左右，其它IPO估计400亿元；创业板和中小板IPO未来7个月按照月均200亿的规模预测为1400亿。合计约为4400-4700亿元。

　　不过这还不包括限售股解禁。“下半年对市场影响比较大的还是解禁压力。”昨日，东吴证券策略研究周恺锴则向《大众证券报》表示，“一个是机构定向增发限售股解禁。其中11月接近2万亿的单月解禁规模成为股改以来限售解禁规模最大的月份，一批大型蓝筹如中国石油、中国神华、中国中铁、中国铁建、海通证券等都将进入全流通行列。”

　　周恺锴测算后表示，IPO、再融资和限售股解禁，下半年股市资金需求量为10405亿元。那么左右股市供给量的基金发行又会如何？ “估计下半年新基金、理财产品将保持快速发行态势，初步预计有望为市场带来1500亿左右的新增资金。”周恺锴认为，“同时目前权益类基金的资产净值合计为21611.29亿元，根据Wind资讯仓位估算，股票型基金平均估算仓位约为78%，混合型基金平均估算仓位约为64%，较低的仓位为基金加仓提供了基础，假设下半年基金仓位有10%左右的提升，那么潜在的入市资金将在2200亿元左右，加上新基金贡献的新增资金，基金合计将有接近3000亿元的潜在入市资金。”