有钱了是存银行还是去买股票或基金？这是不少市民碰到的理财难题。自今年4月16日，A股连续调整以来，股市跌幅已经超过了20%，这让不少股民亏损累累。但股市机会是跌出来的，在连续杀跌之后，A股的股息率魅力开始凸显。

　　本期的《钱经》投资实验室把目光对向了股息率高的公司。参照2009年年报分红，截至昨天，已经有77只个股的股息率超过2.25%的一年定存利率，平均股息率3.19%，更有25只个股的股息率超过3年期定存利率，15只个股的股息率更是超过3.6%的5年期定存利率。

　　77股现金分红超银行利息

　　“等解套了，再也不炒股了，炒来炒去都是一堆数字，一跌就全没了，以后发了工资就存银行。”在本轮调整中吃尽苦头的方飞，发觉股票动来动去，钱越来越少，他19元配置的一只地产股，前期一度跌到只有7元，几十万元亏损不仅吞噬了利润，连几年的积蓄也全打了水漂。

　　方飞的同学陈辉从不碰股票或基金，每月发了工资都存成定期存款，几年下来已贷款买了房子。这也让方飞动了卖掉股票存银行的想法。

　　难道股市真的只是一个数字游戏么？股票的现金回报真的不如存银行么？

　　据沪深交易所公布的数据，周五两市总市值为20.65万亿元，2009年上市公司累计实现盈利10772亿元，由此可以计算出，市场静态市盈率平均为19.17倍；去年上市公司平均派息32.19%，即发放现金红利合计3467亿元，由此可以计算出，市场平均红利回报率为1.68%(3467亿元/20.65万亿元)。自然，这一红利回报率还赶不上一年期银行存款利率(2.25%).

　　不过，按照2009年年报，一共有77家公司的股息率超过2.25%的一年期银行定存利率。

　　这77只股票，多数属于金融、券商、钢铁、交通运输和公用事业等行业。其中，建设银行、工商银行、中国银行、中国人寿等股息率都超过3%，在券商股大跌之后，广发证券、国元证券、长江证券、光大证券、中信证券、找商证券等5家券商的股息率也超过2.4%。而皖通高速、宁沪高速、大秦铁路、山航B、盐田港、白云机场、深赤湾、深高速等交通运输个股的股息率也超过2.3%。同时，大幅下跌之后的钢铁股，兼具了低市盈率和高股息率的特点，首钢股份、柳钢股份、宝钢股份、河北钢铁都上榜。去年分红不俗的汽车股，股息率也排在前列，例如宇通客车、一汽轿车、江铃汽车等。

　　在这77家公司中，还有9家浙江公司，分别是雅戈尔、浙江医药、新和成、东电B股、浙江富润、钱江水利、杭汽轮B、美邦服饰、仙琚制药。

　　高股息率公司更具安全边际

　　股市涨时重势，跌时重质，在大盘从高位俯冲调整之后，越靠近地面的股票越安全。尽管部分创业板和中小板个股的成长性不错，但过高的市盈率也增加了其不确定性。

　　历史行情也证明，股价能稳定上涨的公司需要业绩及高回报支撑。如果趁着股市调整，买些压箱底的股票，兼具低市盈率和高分红的蓝筹股肯定是首选。从A股的历次底部来看，破发股、破净股以及高股息率个股的大批量出现，也是一个重要特征。

　　目前A股，77家公司股息率超过一年定期存款利率，这也从一个侧面反映了A股的投资价值。不过，与历史底部数据比较，A股似乎并不能轻易言底。

　　2008年10月28日，沪市A股一度见到1664.93点，有238只股票预期股息率超越了当时3.6%的一年期存款利率。

　　不过，单凭一家公司一年的现金分红来判断股票的股息率，似乎有些偏颇，例如一些券商和钢铁个股，去年大比例分红后，在效益不佳的今年可能变成铁公鸡。也不排除一些公司为配合再融资突击派现。因此，观察上市公司连续多年的现金分红，就要显得更为科学一些。

　　分析人士认为，高股息率的公司有以下特点：一是派现持续性显著，尤其是连续三年派现的公司。其中盐钾肥、张裕A、宇通客车等多家公司已经持续四年以上进行现金分红。二是股票多数属于稳定增长型，这些股票一般企业规模较大，主要通过支付较高的股息回报投资者，如中国银行、工商银行等。

　　一：广发证券

　　股息率：7.06%

　　分红：每10股派20元

　　每10股派现金20元，广发证券借壳上市后，将多年积累的利润全部释放了出来。广发证券2月20日借壳上市后，一度冲高到60.46元的高价，不过之后跟随券商股迅速调整，昨天收盘只有28.34元。股价下跌之后，每股2元的大红包回报，也让其股息率达到了7.06%，是今年A股股息率的状元。

　　不过今年券商的经纪佣金下降很快，最新又报出了国泰君安团购佣金价只有0.028%，这已接近了券商佣金盈亏平衡点，如果没有IPO佣金和创新业务收入支撑，券商今年收益很难跟去年想匹敌。另外，广发证券去年大比例分红后，今年分红能力下降，2010年其股息率冠军宝座肯定将让位。

　　二：宇通客车

　　股息率：6.36%

　　分红：每10股派10元

　　公司去年实现营业收入87.82亿元，同比增长5.35%；归属上市公司股东的净利润5.63亿元，同比增长6.11%；基本每股收益1.08元。考虑到公司连续多年分红传统，公司前10大股东均为基金，预计2010年公司仍旧保持会保持大比例分红。

　　三：紫江企业

　　股息率：5.48%

　　分红：每10股派3元

　　10派3元的分红不算多，但考虑到公司5.47元的收盘价，其股息率一下蹿升至探花位置。安信证券的研究报告，预计公司2010、2011年的每股收益分别是0.48元和0.59元，公司2010年可能仍会大比例派现。

　　四：雅戈尔

　　股息率：4.95%

　　分红：每10股派5.5元

　　地产业今年遭受了房价调控，参股的中信证券股价也大挫，雅戈尔要想今年继续大比例派现，难度不小。如果不出意外，公司也将跌出今年股息率排行榜前10位。

　　五：宁沪高速

　　股息率：4.68%

　　分红：每10股派3.1元

　　高速公路和医药股是基金今年的投资避风港。2009年报显示，王亚伟旗下的华夏大盘精选成为A股第一大流通股东。长江证券认为，不考虑世博影响，也不考虑城际开通，预测宁沪高速车流量自然增长8%~10%，收入增长预计在10%~13%，预计公司今年仍将大比例分红。