今年是一个不折不扣的重组之年。国资委规划，年内把央企由125家调整到100家内。这意味着在接下来的5个月的时间，不仅要完成国新资产管理公司的设立，至少25家央企也将随之被“消化”。整合大限将至，随之而来的重组高峰期可谓“一石激起千层浪”，将掀起包括军工、电网电力、新能源、电信、煤炭、民航、航运等七大行业的相互整合。

　　重组集中七大行业

　　目前，市场上对于哪些企业即将进入新成立的国资管理公司，有着众多猜想，甚至列出了五种类型：第一类是科研院所与咨询顾问公司；第二类为商贸流通性企业；第三类为主业边缘化的央企；第四类为产业链的相关配套性企业；第五类为经营困难的央企。

　　具体纳入哪些公司仍处于猜想阶段，但对于如何兼并重组，国资委早已明确了原则：国有资本将向关系国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，七大行业绝对控股，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和海运等，并要加快培育和发展形成30-50家拥有自主产权和知名品牌、具有国际竞争力的大公司大企业集团。从现在七大行业的重组分析，渤海证券研究所认为后期应重点关注航天军工和电网电力两大行业。

　　北京科技大学国资研究专家刘澄认为，按照国资委管理思路，将有两类公司不在名单之列，第一是那些关系到国计民生的大企业集团如中石油、中石化、中国移动和国家电网这样的企业，这些企业身份特殊、体量庞大，并已实现了对国有经济命脉的控制。

　　另一类则是那些已上市的大型央企集团，例如五大电力集团，这些企业本身就是电力体制改革“厂网分离”的产物，且目前企业的规模都很大，旗下也有众多的上市公司，实现兼并重组难度大，且也没有迫切的需求。

　　25家央企或被重组

　　下半年要重组25家央企，国资委的任务非常艰巨。现在的问题是，今年哪些公司会在央企名单中消失？

　　市场普遍认为，整体考核排名后25位的央企是下半年整合的目标。根据以往央企重组的经验来看，这25家央企并不一定会全部注入“中投二号”。中信证券发布的专题报告谈道，2003年以来重组的央企可以分为六种类型：科研院所并入产业集团；对外承包出口(窗口)公司并入相关集团；亏损央企重组入专业集团；非主营业务剥离；相关的产业集团“强强联合”；相关央企“产业链整合”。

　　中信证券指出，研究院所并入产业集团可能是下半年的一大看点。目前拥有上市公司的科研院所有北京矿冶研究总院、北京有色金属研究总院、电信科学技术研究院等，有消息称，北京矿冶研究总院很有可能并入五矿集团。

　　产业链整合+强强联合

　　最近多家公司公告显示，央企整合进程已然提速。而产业链整合与强强联合则是整合过程的两大法宝。

　　7月末，华润医药集团和北药集团正式拉开了打造国内第二大医药集团的资产整合大幕。7月31日，华润旗下的东阿阿胶、华润三九和北药旗下的万东医疗、双鹤药业同时发布公告，华润医药集团和北药集团的医药类资产将被纳入一家合资公司，北京市国有资本经营管理中心和华润集团将共同持有合资公司的全部股权。

　　此次重组完成后，华润和北药新成立的医药集团在资产规模、销售额等方面均将超过上药集团，仅次于国药集团，成为国内第二大医药集团。

　　从已完成重组整合的央企集团案例中可以看出：重组当年最高收益率跑赢市场的股票中，分类别看，“产业链整合”重组和“强强联合”重组将存在较好的投资机会。从“产业链”整合角度看，通过产业链整合实现了央企优良资产的重组，在这种情况下，其控股公司未来既有重组后的内延式增长，也有资产注入的外延式增长，这样，其控股上市公司的投资价值明显。据《投资快报》