随着全球经济的复苏，预计自2010年起PCB行业将重新迎来快速增长态势，这将为沪电股份创造良好的市场环境。

　　沪电股份长期从事印制电路板(PCB)的生产、销售及售后服务，主要产品包括企业通讯市场板、汽车板、办公及工业设备板、航空航天板、消费电子板和其他板。

　　通过多年的技术创新和市场开拓，公司的市场竞争能力不断增强，近三年以来PCB产品销售额及出口创汇额均位于国内行业前三名。公司的主导产品是技术含量高、利润空间大的高端PCB板，具有较强的市场竞争力。公司多层板的销售额和出口创汇额连续三年在国内排名第一。

　　该公司立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等主导产品的技术领先优势，及时把握通信、汽车等领域高端客户的产品需求，持续保持自身研发水平的领先性和研究方向的前瞻性。截至2009年12月底，公司研发中心配备专职研究员近200人，均为大学本科或专科以上学历。这支队伍专业分布涉及化工、电子、材料、机械、无线通信等等，基本涵盖了公司业务涉及的各个专业。2009年度公司加大了新产品试制投入，使研发费用占营业收入比重提升。

　　企业通讯市场板是公司最主要的利润来源，近三年以来该类产品贡献的毛利占主营业务毛利总额的比例维持在70%以上。该类产品毛利率的变动趋势和销售占比直接影响公司主营业务综合毛利率的变动趋势。近三年以来公司主营业务综合毛利率呈持续增长态势。由于高端产品占销售额比重较大，公司2009年主营业务综合毛利率显著高于同行业其他上市公司。

　　目前，该公司主要客户群体包括国际和国内知名的大型通信设备供应商、汽车生产商和办公设备生产商、航空航天器材生产商以及上述生产商在全球的代加工企业等。包括诺基亚-西门子、思科、大陆汽车电子、华为、中兴通讯、西门子、摩托罗拉、朗讯、爱立信、阿尔卡特、索尼、夏普等一大批大型优质客户的认证以及美国NADCAP“国家航空航天和国防合同方授信项目”认证。

　　该公司2007年、2008年和2009年营业收入分别为66290万元、96522万元和113356万元，2008年和2009年营业收入同比分别增长45.61%和17.44%。公司2007年、2008年和2009年净利润分别为18298万元、4158万元和4254万元，2008年和2009年净利润同比分别减少77.28%和增长2.31%。

　　公司还在世界范围内拥有着庞大的服务网，其中在日本、韩国、以色列、巴西、亚美尼亚、欧洲等地设有业务代表，并且在天津、深圳、新加坡、加利福尼亚设立专门的办事处。

　　据了解，目前全世界约有2800家左右PCB生产企业，多数分布在美国、日本、韩国、我国大陆及台湾地区。其中，中国、日本和亚洲其他地区的产值占全球PCB总产值的80%以上。受全球金融危机影响，下游消费疲软，2008年PCB行业产值增幅趋缓，2009年甚至出现了较大幅度的负增长。随着全球经济的复苏，预计自2010年起PCB行业将重新迎来快速增长态势，这将为沪电股份创造良好的市场环境。

　　沪电股份于2010年8月4日在深圳证券交易所中小板首次公开上市，此次公开发行不超过8000万股人民币普通股(A股)，本次股票发行所募集资金将全部用于以下三个项目：一、年产高密度互连积层板(HDI)线路板75万平方米扩建项目；二、3G通讯高端系统板(HDI)生产线技改项目；三、研发中心升级改造项目。募集资金到位前，公司根据各项目的实际进度，通过自有资金和银行贷款支付上述项目款项。

　　沪电股份2009年基本每股收益为0.45元，分析师预计公司2010年每股收益为0.49元。电子元器件制造业上市公司2010年预测市盈率43.74倍。考虑到公司较好的成长性，其合理估值区间为15.13-17.52元，离发行价有-5.44%至9.50%的空间。