本周股市在震荡中逐步走高，但反弹力度逐渐衰减。光大银行上市表现好于预期，提振了银行股表现。而关于政策的预期仍然主导着市场短线波动，外围市场表现也影响到A股。反弹的持续性不强，但调整压力也不明显。从基金操作来看，继前两周轻仓基金大幅度补仓导致仓位水平快速上升后，本周基金操作回归平稳；大幅增仓的基金数量骤减，而部分基金仍延续着之前的小幅减仓调整操作，因此平均仓位小幅回落。

　　各类型股基均主动减持

　　德圣基金研究中心8月19日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平变化不一，总体而言有小幅回落。可比的352只股票方向主动型基金中，167只基金主动性增仓，其中76只基金增仓幅度超过2%，15只基金增仓幅度超过5%；185只基金主动性减仓，其中121只基金减仓幅度超过2%，47只基金减仓幅度超过5%。可比主动股票基金平均仓位为81.83%，相比前周增加0.7%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.19%，相比前周微降0.45%；配置混合型基金加权平均仓位68.92%，相比前周下降0.65%。测算期间沪深300指数上涨4.94%，存在一定的被动增仓效应；扣除被动仓位变化因素后，各类偏股方向主动型基金均略有主动减持，其中偏股混合型基金和配置混合型基金主动减仓1%以上。

　　非股票投资方向的其他类型基金仓位变化幅度有限。其中，偏债混合基金平均仓位27.52%，相比前周微增加0.14%；保本基金平均仓位20.87%，相比前周微降0.13%；债券型基金平均股票仓位8.95%，较前周增加0.35%。

　　从本周基金仓位水平分布来看，重仓基金(仓位>85%)数量占比26.99%，相比前周增加2%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比30.27%，相比前周减少2%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为20.25%，相比前周下降1%；仓位较轻或轻仓基金占比22.49%，相比前周增加1%。

　　华夏跌前减仓

　　从不同基金公司的操作策略来看，部分基金近两周策略分化较为明显。在前两周平均仓位大幅上升时，部分基金并未跟随加仓，反而有主动减仓，本周这些公司仍然有主动减持迹象。大型基金公司中，华夏基金延续了前周的主动减持态势，旗下大多数偏股基金主动减持明显；其中华夏策略、华夏收入、华夏蓝筹等减仓幅度超过8%。嘉实旗下基金仓位水平普遍不高，本周也有主动减持迹象。而易方达基金则成为大型公司中平均仓位最高的基金。博时、南方旗下基金继续显现多元化风格，仓位水平与仓位增减分化较大。相对而言，华夏旗下基金加仓较早，而在反弹受阻后选择主动减持，凸显出与众不同的操作风格。中型基金公司中，景顺长城、交银施罗德等已将仓位普遍提升至8成以上，对后市明显持乐观判断；广发、大成在灵活操作的基础上相对较为积极，而汇添富、兴业、国海则仍然保持着稳健的一贯特色。

　　细化到各支基金，宝盈鸿利一周净加仓13.48%，增仓幅度排名第一。华泰柏瑞行业一周净加仓12.97%，宝盈核心一周净加仓11.23%，分列二三名。值得一提的是，上一周宝盈鸿利是减仓第一名，这周却拿了增仓第一。减仓基金中，融通景气一周净减仓11.98%，减仓幅度最大。王亚伟执掌的华夏策略一周减仓9.61%，紧随其后。