见习记者 李茵琳

　　苏州工业园区和顺电气股份有限公司(下称“和顺电气”)将在今天接受证监会的审核，若顺利过会将成为创业板的新一员。然而，就在和顺电气上会之前，记者发现，公司在财务收入和资产处置方面存在“瑕疵”，不仅其房屋租赁收入比例越来越高，而且其在过会前注销了的全资子公司资产“无疾而终”。更令人匪夷所思的是，公司已经开始停止替员工缴纳住房公积金。和顺电气的种种行为是否会构成上市的“绊脚石”？

　　77%非主营收入来自租赁

　　和顺电气是一家在公用电网供、配、用电系统中应用电力电子技术解决安全、高效、环保用电的电力综合服务供应商。2009年8月19日，和顺电气正式改制为股份制企业。据悉，公司本次募集资金拟用于电力电子设备产品线产能扩大等项目，约需资金1.63亿元。本次公司拟发行1400万股，发行后总股本5520万股。

　　在报告期内，和顺电气的业绩持续增长。近三年时间里，公司的营业收入和净利润都在提高。其中，2007年至2009年，公司的净利润分别为1501万元、1794万元以及2521万元，净利润增长率分别为19.5%和40.5%。而到了今年上半年，和顺电气的净利润已增加到1807万元。从这份财务报表来看，和顺电气近年来的盈利能力可观。

　　然而，在亮丽的财务报表之下，记者发现，非主营业务收入猛增也是净利润增长的重要原因。其中，房屋租赁是主营业务之外的主要收入来源。

　　招股申报稿显示，近三年里和顺电气的工程服务收入持续下降，分别为401.24万元、215.68和88.27万，工程服务非主营业务收入的比例分别为87.59%、49.85%和32.12%。

　　与工程服务收入下降不同的是，和顺电气的房屋出租业务却蒸蒸日上。数据显示，在近三年的时间里，公司的房屋出租收入稳步上升，从2007年的56.85万跃升至去年的109.28万，增幅高达92.2%。而在公司近几年的非主营业务收入中，房屋出租带来的收益渐入佳境，到了今年上半年，公司的房屋出租占非主营业务收入的77.71%！

　　而巧合的是，和顺电气的实际控制人还持有两家以租赁业务为主的公司。据悉，和顺电气的实际控制人是姚建军，发行前姚建军持有和顺电气2,602万股，占比63.16%的股份，为公司的第一大股东，对和顺电气具有绝对控制权。除了持有除了掌控和顺电气以外，姚建军还持有美顺公司66%的股权以及吉顺公司90%的股权，同时也是这两家公司的控股股东。而美顺公司和吉顺公司都是以租赁业务为主要收入的企业。

　　事实上，就在和顺电气公布招股申报稿不久，有媒体对美顺公司和吉顺公司是否隐瞒关联交易提出质疑。招股书显示，吉顺公司、美顺公司的主要资产为房产，和顺电气表示“本公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在业务相同或相似的情形，不存在同业竞争。”而蹊跷的是，在和顺电气的招股申报稿中，关于吉顺公司的消息非常少，也根本没有谈及吉顺公司的历史。对于兄弟公司交代得如此模糊，这在招股书历史上并不多见。

　　有财务专家指出，和顺电气连年剧增的房屋出租收入，或许能够解释为何对美顺和吉顺的介绍如此简单：“公司有可能是把两家兄弟公司的收入纳入囊中，从而造就了公司业绩增长的表象。”

　　该业内人士认为，对于一家主营供电用电的公司来说，如果靠房屋出租业务来带动利润的增长，其经营模式应该受到质疑。

　　注销子公司 资产“无疾而终”

　　除了关联交易的疑点之外，和顺电气在资产处置上也存在重大的“瑕疵”。就在和顺电气上会前夕，公司急匆匆地注销了其全资子公司，而令人费解的是，该子公司的资产在注销后却“无疾而终”。

　　2006年6月，由和顺电气控股股东姚建华、第二大股东杜军以及及和顺电气共同出资组建了元顺电力建设发展有限公司(下称“元顺公司”)，注册资本为300 万元。其中，和顺电气、姚建华和杜军分别持有40%、40%和20%的股权。苏州中惠会计师事务所对该次设立公司作出验资报告。

　　到了2007 年12 月，姚建华、杜军分别将其持有的元顺公司40%和20%的股权转让给和顺电气，元顺公司股东会决议通过了上述股权转让安排。转让完成后，元顺公司成为和顺电气的全资子公司。

　　然而，就在和顺电气冲击创业板之前，公司方面决定注销全资子公司元顺公司。招股申报稿显示，鉴于元顺公司业务规模较小，为了减少管理层级，降低管理成本，和顺电气于2009 年12 月16 日决定注销元顺公司。在上会之前，元顺公司已经完成了工商注销登记手续。

　　经会计师事务所的统计，截至2009 年12 月31 日，元顺公司的总资产为309.27 万元，净资产为305.79 万元，2009 年度实现净利润1.79 万元。

　　但是，在和顺电气的申报稿里面，对这批资产的说明戛然而止，对该子公司的去向却只字未提。由此一来，和顺公司的这批资产就在注销之后就“无疾而终”，该部分资产有否计提也没有作出详细说明。

　　发自《投资快报》