原料涨价、本币升值、需求疲软、客户依赖成主要原因

　　今年以来共有283家公司先后登陆资本市场，从已披露三季报的265家新上市公司来看，今年前三季累计实现归属母公司净利润1070亿元，较上年同期786亿元上涨36%。而2009年之前上市的1163家上市公司(已披露三季报)累计实现归属母公司净利润达4278亿，较上年同期的2990亿上涨43%。值得特别注意的是，不仅仅是利润增长跑不过老公司，部分公司还在上市不到一年内出现了业绩变脸。

　　部分公司“富不过三个月”

　　Wind数据显示，在上述265家今年新上市的公司中，有57家上市公司前三季度归属母公司净利润同比实现负增长，占比近22%，其中，中小板公司35只，创业板19家，还包括主板的中国西电、二重重装和兴业证券。业内人士称，这从侧面反映出现行的新股保荐、审核、发行与上市机制所存在的诸多弊端。

　　具体分析来看，联信永益可谓是57家公司中的“变脸王”，该公司前三季净利润亏损-1621.03万元，较上年同期下降1650.58%，主要是因为公司成熟客户的投资计划推后。另外，海默科技、南都电源、柘中建设、朗科科技、浩宁达、中原特钢、梅泰诺、恒信移动、北京科锐、罗普斯金和多氟多紧随其后，净利润增长率下滑都超过40%。

　　中国有句古话“富不过三代”，但是在这57家公司中，就有部分公司“富不过三个月”。数据显示，共有16家公司在不到三个月内业绩就出现了翻天覆地的变化，包括7月份首发上市的金洲管道、科新机电、国联水产、盛路通信、中南重工、摩恩电气、长高集团、智云股份、高新兴和华伍股份；8月份的益生股份和龙源技术；9月份的三六三和常宝股份；10月份的大金重工，更是在其上市短短两个交易日后称其前三季净利润降幅达23.61%。

　　业绩变脸有两大主因

　　从三季报中可以看出，这些次新股业绩下滑的原因虽各不相同，但大体可以归为市场需求疲软、成本上升两大主要原因。

　　如7月8日上市的国联水产表示，由于产品终端市场价格增速滞后于原料价格增长，加之三季度后期人民币升值加速，使公司的净利润仍然比上年同期下滑17.56%，类似因为成本上升导致净利润同比增速下滑的还包括朗科科技、永安药业、罗普斯金等多家公司。而中原特钢则是市场需求疲软的代表。

　　一些公司业绩出现变脸更加值得警惕。例如，联信永益称，报告期内公司成熟客户的投资计划推出后，公司弥补这部分业务下滑的新增收入大部分来自于新拓展客户，因尚处拓展初期，毛利偏低，从而导致公司亏损，净利润较上年同期下降1650.58%。由此可见，寄希望于单一客户群的公司，其盈利性存在更大的不确定性和风险性。

　　另外，值得关注的就是10月13日上市的兴业证券，与其凶猛的市场相比，其10月27日公布的三季报略显底气不足。1-9月，该公司净利润5.94亿元，同比减少31.63%，除经纪业务滑坡外，与投资收益不佳及自营浮亏不无关系。

　　基金蹊跷重仓部分变脸股

　　蹊跷的是，57家业绩变脸的公司中有部分公司却获得基金的重仓。数据显示，三季度末基金持股总比例超过10%的有10只股票，分别为龙源技术(25.10%)、人人乐(24.22%)、天源迪科(22.3%)、多氟多(22.2%)、得利斯(20.1%)、中恒电气(19.2%)、漫步者(16.6%)、中国西电(13.8%)、国联水产(13.2%)和二重重装(11.4%)、

　　从三季度基金加仓比例来看，龙源科技、高新兴、智云股份、国联水产、常宝股份和天源迪科的加仓比例均超过5%。其中龙源科技最具有代表性，除了被基金加仓25.10%外，还被信托公司、私募基金和QFII共同看中。

　　“机构对上市公司的了解肯定比一般投资者要深入，某些公司业绩目前下滑或因为宏观经济、季节性等因素，但是在未来长时间内或将有不错的业绩，不能单纯地看业绩，那样炒股就太简单了。”中信建投策略分析师张楷对记者表示。