券商 主力资金流入4.14亿元

　　第三批15家备占融资融券试点业务的券商于27、28两日参加中国证券业协会专业评价会议,这样的拓展对市场后期走势和券商业绩有较好影响,同时,加强了主力介入券商股的信心。据《证券日报》市场研究中心统计,本周以来的4个交易日,券商类个股合计主力资金净流入41447.42万元,期间,券商指数上涨7.94%,跑赢上证指数7.35个百分点,排在31类行业涨幅榜第一名。

　　具体来看,16只交易中的券商股中,有9只个股被主力资金吸筹,占该行业交易中个股总数的56.25%,9只个股主力资金净流入合计63480.46万元。主力资金净流入的个股分别为:海通证券(35675.59万元)、中国中期  （000996 股吧,行情,资讯,主力买卖）(6169.86万元)、长江证券  （000783 股吧,行情,资讯,主力买卖）(5243.20万元)、华泰证券(4343.30万元)、宏源证券  （000562 股吧,行情,资讯,主力买卖）(4199.66万元)、西南证券(2970.96万元)、国元证券  （000728 股吧,行情,资讯,主力买卖）(2650.12万元)、招商证券(1217.19万元)、S前锋(1010.58万元)。

　　进入10月以来,大盘在3000点大关震荡、多空分歧,伴随市场交易量的逐级放大。据《证券日报》市场研究中心统计,截止10月28日市场日均成交额为2362.7亿元。从历史上的经验看,多空分歧严重时期,市场交易量都处于较高水平,这正为券商股的表现奠定了物质基础。

　　业内人士认为,近期需关注转融通的表态和进展。证券金融公司的设立将有效扩充融资融券规模,扩张券商的利息收入。当前融资融券市场余额仅为50 亿元,证券金融公司成立后规模膨胀至总市值的1%是完全现实的。更为重要的是,信用交易的换手率将远高于非信用交易,会带来券商手续费收入的膨胀。对融资融券业务弹性比较敏感的公司是那些(冗余资金+自营证券)/每股股价较高、融资融券额度/净资本较高的公司,如长江证券、中信证券、海通证券、国元证券等。此外有机会成为未来证券金融公司股东的公司也值得重点关注。

　　申银万国近日报告指出,从托宾Q的角度,产业资本比较经纪业务营业部市值和重置成本,中信证券等已经出现倒挂。从经纪业务弹性看,市场日均交易额每提升10%,业绩弹性较大的公司分别为国元证券9.38%、东北证券  （000686 股吧,行情,资讯,主力买卖）8.90%、长江证券8.70%、宏源证券8.60%、海通证券8.51%。

　　同时,根据9月份单月收入数据和代理交易量、佣金率的估算,同时根据中报披露的持股结构情况,预期在10月份的大盘股行情中,受益相对较大的是中信证券、宏源证券、东北证券、广发证券  （000776 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海通证券。

　　同时建议关注参股券商板块,推荐吉林敖东  （000623 股吧,行情,资讯,主力买卖）+泰达股份  （000652 股吧,行情,资讯,主力买卖）。核心投资逻辑包括:1、业绩弹性好(每股券商含量大、券商净利润占比高、券商经纪自营业务占比大)。2、估值弹性高(股价中证券业务贡献占比大、持有券商上涨幅度较快、持有券商股权具备明确的IPO 预期)。3、主业和参股金融交相辉映,主业不存在拖累因素,甚至存在亮点,成为估值的加分项目。4、有继续整合金融资产的外延扩张预期。

　　兴业证券近期报告也认为,券商行业整体盈利会高于中期预期,上调行业整体评级至“推荐”。公司方面维持推荐中信证券;弹性偏好的投资者,也可适当配置西南证券及东北证券。