陈伙铸

　　访深圳展博投资发展有限公司总经理

　　私募排排网：本月创业板迎来解禁高峰，从这几天看，创业板的波动比较大，您认为解禁对创业板有什么影响呢？

　　陈锋：在目前大盘向好的情况下，创业板解禁对市场的影响不大。

　　同时，创业板解禁要区别对待，个股会出现分化。业绩比较差的公司，由于高层对公司本身的情况比较了解，面临比较大的解禁压力，将来股价会向下走。部分业绩比较优良的公司，本身减持的压力不大，在市场整体氛围的影响下，反而给专业机构提供买入的时机。

　　私募排排网：您如何看待创业板高估值问题？

　　陈锋：创业板估值的高低是相对而言的。从长期来看，创业板的公司是符合战略新兴产业方向的，从成长性来讲，是未来十年一个大的主题，30倍还是50倍的市盈率不是最重要的东西，重要的是公司未来持续增长的速度和能力。

　　在发展过程中，创业板的公司会出现分化，不是所有公司都能够得到高速增长。里面会出现业绩比较差的公司，这些公司肯定存在高估的问题，面临比较大的解禁风险。而成长性和业绩比较好的公司，未来的三、五年内有30—50%甚至更高的成长，目前30倍、50倍的估值并不算高。

　　短期来看，受大盘整体走势影响，创业板高估值的状态还是会持续，不可能快速下降。

　　私募排排网：市场有分析指出创业板解禁会带来估值的回归，或带来投资机会，您怎么看？

　　陈锋：在目前流动性充裕，大盘整体向上的情况下，创业板出现整体下跌，带来估值的大幅回归是不太现实的事情。相反，应该是在市场整体弱势的情况下，加上创业板的解禁，估值才会出现大幅回归。

　　私募排排网：美国的纳斯达克诞生了诸如微软、苹果和IBM等大型企业，那您认为在我国，应该怎样去挖掘中国创业板的长期投资机会？

　　陈锋：短期来看，很多东西不能够进行评论，但从长期来看，创业板的投资机会确定性还是比较大的。创业板指数目前大概1000点，上证指数3000点左右，我相信创业板将来达到10000点的速度会快于主板。

　　创业板代表了战略新兴产业，主板代表了传统产业。未来十年大牛市中，战略新兴产业肯定会是领导性的股票，涨幅会更大。如果从十年的跨度来看，创业板的更具投资机会。

　　当然，这是一个很宏观的看法，对投资者不一定有指导意义。更多考验投资者的还是精选个股的能力，需要花费大量的精力去寻找那些具有巨大成长空间的股票。

　　私募排排网：现在阳光私募可以参与新股IPO询价，贵公司是否会参与创业板新股询价和网下机构配售呢？

　　陈锋：首先，我们要看公司的基本面。

　　第二，要看市场氛围。如果市场投机的氛围太重，发行价太高，如今年上半年创业板新股发行，基本都维持在50、60倍的市盈率，这种情况下，我们不会去参与。相反，如果市场比较平淡，出现一些绩优的公司，发行价格比较低，我们会考虑参与。