德圣基金研究中心

　　11月18日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金继续小幅减仓。可比主动股票基金平均仓位为88%，相比前周降低1.75%；偏股混合型基金平均仓位为82.45%，相比前周降低1.76%；配置混合型基金平均仓位73.78%，相比前周降低2.21%。测算期间沪深300指数下跌10.31%，被动增仓减仓效应明显。

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　　自上周五市场大幅下跌以来，基金整体减仓应对市场大跌，但具体到各个基金，则操作策略分化有所加大。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，119只基金主动增仓幅度超过2%，其中24只基金主动增仓超过5%。另一方面，测算数据显示主动减持超2%的基金数量达到127只，其中48只基金主动减持幅度超过5%，减仓基金较上周明显增多，市场操作分化明显。

　　从不同基金操作来看，上周基金在自十月以来连续加仓后首次出现减仓，其中面对市场大跌，混合型性基金，尤其是配置混合基金减仓力度强硬，减仓幅度较大。而积极的股票型、偏股型基金减仓力度较弱，但整体仓位重心明显下移。

　　在整体减仓趋势中，小基金公司减仓速度和力度明显大于中大型基金公司。上周减仓力度较大的基金公司有新华、中银、信诚、中邮等中小基金公司，平均主动减仓达10%以上。而嘉实、富国、南方等旗下风格积极的基金减仓力度也较快，平均减仓6%，大幅避免了市场风险。