上周市场在货币政策紧缩预期打击下一路走低，市场人气涣散之下基金却纷纷出手大力加仓，平均仓位接近历史高位，其中消费概念股更受到基金的一致追捧。因通胀压力令市场对于出台紧缩政策的忧虑不断升温，上周沪指震荡走低，全周跌幅逾3%。

　　市道疲弱之下，基金大佬们却出奇的乐观。根据渤海证券基金仓位监测模型，上周319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为84.24%，比前周的80.35%上升3.89个百分点。剔除指数变化的影响，偏股型基金主动加仓4.45%。对此中金公司认为，宏观流动性方面，央行提高存准率仍不足以紧缩流动性，抑制通胀，利好市场中长期资金供给的因素仍存，资金面向好趋势不变。

　　从增配的对象看，消费概念毫无疑问地成为基金追捧的目标。根据民生证券测算，上周平均增配强度较大的行业主要有电子(25.24%)、医药生物(22.75%)、食品饮料(19.54%)、信息技术(14.70%)、传播文化(8.12%)、机械设备(2.12%)等行业。

　　另一方面，周期性较强的板块则遭到基金的抛弃，民生证券测算的减配强度较大的行业主要有采掘(15.30%)、金融保险(14.94%)、交通运输(13.51%)、金属非金属(9.79%)等。其中的逻辑，自然是不断走高的通胀及“负利率”现象将刺激人们的消费需求，同时由于工资上升是长期趋势，所以通胀上升也是长期性的。