创业板“最贵”IPO昨日上市，涨逾三成。

　　汤臣倍健  （300146 股吧,行情,资讯,主力买卖）昨日上市引发集体性关注。

　　作为两市第一只发行市盈率和发行价格同时“破百”的新股，汤臣倍健估值的合理性也成为个股的考量标尺，“如果结合现在通胀的宏观情势看，极可能就是A股整体估值中枢上移的过程。”一分析师据此判断。

　　值得警惕的是，汤臣倍健机构网下认购倍数仅有10.6倍，为创业板第二低；而昨日盘中也没有机构参与汤臣倍健的二级市场交易，过高的股价似乎让不少机构开始“望而却步”。

　　董事长身价达46亿

　　110元/股的发行价，115.29倍的发行市盈率，以蛋白粉等膳食营养补充剂为主打产品的汤臣倍健，昨日在创业板挂牌交易。

　　汤臣倍健高开于156.8元/股，一度上摸到158.66元/股后，股价便一路震荡走低，最终收于146.78元/股，涨幅33.44%。

　　汤臣倍健110元/股的发行价，已经成为创业板发行价第一高。刷新了仅坐了一个月“第一高发行价”股宝座的沃森生物  （300142 股吧,行情,资讯,主力买卖）纪录，沃森生物发行价95元/股、发行市盈率133倍。由此，汤臣倍健也成为两市第一家上市双“破百”的IPO企业。

　　汤臣倍健本次公开发行股票1368万股，发行后总股本5468万元，募集资金15.05亿元。汤臣倍健招股书显示，募集资金拟投资项目合计2.8068亿元，超募比例达到了436.13%。招股书披露的业绩显示，2009年实现营业收入2.05亿元，净利润5217.24万元。

　　汤臣倍健的董事长、实际控制人梁允超持有3143万股股权，占比为57.49%。以昨日收盘价计算，梁允超的身价已经达到了46.1亿元。而不仅梁允超一夜成为亿万富豪，汤臣倍健的上市还将其总经理汤晖、副总陈宏、董秘梁水生等6人都打造成了“亿万”人群。

　　机构开始“恐高”

　　而从研究员角度来看，分析师对汤臣倍健都齐口叫好。

　　新财富十佳分析师申银万国的叶飞发布报告，给汤臣倍健上市首日价格119-132元；天相投顾认为合理价格在105-122.5元之间；光大证券认为其合理价格在136-141元之间；兴业证券给出的合理价格在136-141元。几乎没有分析师给出的价格区间低于百元。

　　“个人觉得，营养膳食补充品未来国内的市场非常大。”一分析师直言，他认为该领域未来的成长空间每年可以达到50%左右，“但好东西也要有个好价格。”他指出，汤臣倍健大打“姚明牌”，为其价格加分不少。

　　姚明是在今年7月底签约成为汤臣倍健的代言人，而在这之前，汤臣倍健只在2006年起用了刘璇作为代言人。“汤臣倍健的核心营销团队大部分来自太阳神。”他说道。

　　在研究员对其不吝溢美之词的背后，一、二级市场上，拿出真金白银的机构却似乎在这只“百元股”面前有所退却。

　　多为机构参与的网下配售环节中，汤臣倍健的认购倍数仅有10.6倍，为创业板开板至今认购倍数第二低。而在昨日深交所公布的盘后数据中也显示，并没有机构参与汤臣倍健首日的买卖。这与沃森生物上市首日的表现基本一致，有分析师称，“这或许与两只个股发行价过高有关，所以机构也有点‘畏高’。”

　　而比较有意思的是，在询价过程中，同城市的食品饮料行业的“广东天地壹号饮料有限公司”的报价在206家询价机构中最低，仅有60元/股。市场人士认为，这从一个侧面可以看出，产业资本对汤臣倍健的估值并不高。