尽管A股市场不大好，尽管基金仓位已经达到历史高位了，但上周依然有超六成股票方向的主动型基金选择加仓。距离年底排名结果只剩10天了，背水一战是部分基金的选择。王亚伟的“攻”和孙建波的“守”，在近期的基金业绩中就有所体现。除了加仓这招以外，债券基金还通过分红以应对最后一战。

　　浙商证券的研究数据则显示，基金近期开始调仓换股，对即将到来的2011排兵布阵。目前业绩处在中上游的基金主动增仓的占比较多，增仓幅度也相对较大。

　　基金整体仓位仍维持高位

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周，可比的371只股票方向主动型基金中，241只基金主动性增仓，其中70只基金增仓幅度超过2%，17只基金增仓幅度超过5%；130只基金主动性减仓，其中58只基金减仓幅度超过2%，27只基金减仓幅度超过5%。

　　总体而言，基金整体仓位仍维持高位。在偏股型基金中，大型基金加权平均仓位85.49%，相比前一周微降0.30%。中型基金加权平均仓位86.01%，相比前一周提高0.84%。小型基金加权平均仓位84.33%，相比前一周微升0.32%。

　　国信金融工程部基金仓位测算模型同样显示，上周偏股型基金持仓继续保持原有高仓位，周平均持股比例略升0.1个百分点，其中股票型基金持股比例上升0.25%，截至上周四达到89.2%，混合型基金同期持股比例维持前一周的76.4%。

　　基金做账行情还看市场趋势

　　值得关注的是，目前的领跑者华商盛世  （630002 股吧,行情,资讯,主力买卖）基金一周净减仓0.57%，而孙建波的追赶者华夏策略和华夏大盘，则分别净加仓4.91%和1.04%。今年剩下的时间已然不多，优势较大的华商盛世开始减仓求稳，而想要冲击冠军的王亚伟却开始了大动作。

　　王亚伟的“攻”和孙建波的“守”在近期的业绩增长中有所体现。银河证券基金研究中心最新统计数据显示，截至上周五，在刚过去的13个交易日中，华夏策略不仅超越银河行业优选  （519670 股吧,行情,资讯,主力买卖）跻身第二名，其与华商盛世成长  （630002 股吧,行情,资讯,主力买卖）的业绩差距也缩小至近7个点。其中，华商盛世成长今年以来的收益率为44.68%，华夏策略今年以来的收益率则猛升至37.70%。

　　不可否认的是，基金年度排名对于部分投资者选择投基，以及基金公司考核基金经理业绩都是重要硬性指标。

　　“基金年末排名追求的是相对收益，提升年末排名是否靠拉抬股票，首先要看市场行情。”长城证券基金分析师阎红认为，如果股票市场行情向好，基金可以靠短期增持部分热点股票获得高收益，从而提升排名；如果行情不好，基金可以靠减持部分股票，降低仓位，锁定收益来提升排名。

　　分析人士认为，即使市场向好，基金年末做账行情存在，受到持有单只股票上限不能超过流通盘10%的约束，对于多数基金(特别是中大盘基金)来说，靠拉抬单只股票提升业绩的空间不大。2010年股票市场实现了全流通后，“大小非”减持压力加大，基金影响力整体下降。基金或许可以靠增加部分热点行业配置来提升短期业绩，但整体是要顺应市场趋势，而难以改变市场趋势。

　　债基大规模分红兑现收益

　　债券方向基金同样以高仓位作战。德圣统计显示，上周偏债混合型基金加权平均仓位28.96%，相比前周微降0.50%；债券型基金加权平均股票仓位14.96%，较前周回升2.14%。

　　此外，债券基金还以大规模分红的方式规避风险。进入12月份，基金分红绝大部分来自债券型基金，截至12月16日，债券型基金累计的分红额约为3.53亿元。

　　“今年行情不错，我们债券型基金收益比较好，分掉一些也是好事，降低规模便于管理。”有基金公司内部人士表示，在明年加息预期越来越强的情形下，年底分红不失为明智之举。长盛积极配置基金经理蔡宾也认为，虽然短期内二次加息的预期有所削弱，但是依然难以排除未来出台严厉紧缩政策的可能性。

　　而另一方面，机构客户年底回笼资金的压力较大，通过分红可挽留散户、为年底的规模大战增添筹码。