看淡后市 才选择反复短炒

　　在上述个股中，机构已经成为买卖主角，难道机构投资者在进行战略性建仓？不过分析人士给出了否定的答案。

　　长金策略分析师薛冰岩在接受记者采访时直截了当地表示，机构资金介入新股一定是在做短线。薛冰岩表示，现在新股市盈率动辄就上百，炒一炒更是飞到天上去，“无论质地多么优秀的公司，在上市初期都不值得这么高的市盈率，换句话说，都不值得做长线”。

　　薛冰岩的看法也得到申银万国分析师范戈的赞同，“这种可能性不大。如果说看好个股选择配置的话，不需要在很短的时间内大举买入，这样对他们建仓的成本也会有很大的影响。基金选股估值是很重要的参考，新股上市往往都存在估值偏高的问题，如果他们看好该股，完全可以等到股价回落至合理估值区间后再开始建仓。”而地产股现在政策还在继续缩紧，基金大举建仓的可能性也很小。

　　对于机构投资者在年末疯狂炒短线的原因，薛冰岩认为，炒短线是机构的传统，不过从现在明显加强的频率来看，应该是机构对后市缺乏信心的表示。“通胀无牛市，现在很多基金甚至看空到2013年，而短线操作则是回避风险的最好办法”，他表示，这种风险并非仅仅针对大盘风险，还包括自身判断失误的风险，“如果对一家公司比较了解的话，做中长线根本没什么好担心的，频繁短炒就是对自己的判断没有信心”。

　　值得一提的是，最新的美林全球基金经理调查显示，已有净占比12%的机构看空中国经济，而一个月前这个比例为16%；超配中国股市的投资人比例则从29%骤降为4%。而全景网昨日统计了11家机构对短期大盘走势的看法，其中没有机构看多，看平的有7家，看空的有4家。方正证券表示，市场的横盘振荡阶段已经进入末端，后市离“挖坑”阶段的到来已经不远。

　　除了对后市的忧虑之外，分析人士认为，频繁操作也是为年度排名冲刺作最后一搏。“机构投资者在配置一些重要行业中的个股的同时，也会留出一部分资金灵活操作；今年基金亏钱的比较多，现在压力很大，为了排名，现在大势又不好，很有可能拿出资金来图谋短线暴利”，薛冰岩这样表示。

　　范戈也持相同看法，他认为，股指振荡多时，在大趋势暂时不明朗的前提下，没有套牢盘的个股更容易得到大资金的关注。像基金这类机构投资者拥有明显的资金优势，买入小盘股可取得一定的短线收益。他还表示，“作为中小盘上市新股，募集资金往往能带动公司效益出现明显增长。小盘股中部分公司成长性较好，因为袖珍的股本，利润增长在每股收益中的反映将十分明显。”