统计数据显示，截至12月22日，中小板上市公司已披露的减持套现金额达到196亿元，比2009年全年的109.5亿元增长78%。而法人股股东与高管股东同时出现在增减持名单中的公司，高管参与增持的，其后二级市场多有较好表现，而高管参与减持的，则走势复杂，规律难寻。比如深圳惠程  （002168 股吧,行情,资讯,主力买卖）数名高管10月底以22元左右价格集中减持2000余万股，却错过了公司11月以来的大行情。

　　坚决退出

　　数据显示，参与增持的公司共有11家，减持的123家，减持套现金额总计196亿元，增持金额合计1.8亿元。

　　从套现金额来看，电广传媒  （000917 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （000917 股吧,行情,资讯,主力买卖）累计减持拓维信息  （002261 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （002261 股吧,行情,资讯,主力买卖）2218万股、套现8.2亿元，位居套现金额第一。自今年3月26日开始，电广传媒先后9次减持拓维信息，累计卖出2218万股，获得不菲的投资收益。有研究员预测，电广传媒全年套现8.2亿元，获利可能超过6.2亿元，是公司2009年全年净利润1.27亿元的4.8倍。

　　排名第二的是怡亚通  （002183 股吧,行情,资讯,主力买卖）。两家外资股东合计减持5560万股，套现金额7.8亿元。排名第三的是恒宝股份  （002104 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （002104 股吧,行情,资讯,主力买卖）。两名股东钱平和江浩然累计减持次数达到17次，累计减持4197万股，套现金额7.5亿元。

　　其他被减持套现金额超过5亿元的中小板公司还包括友阿股份  （002277 股吧,行情,资讯,主力买卖）、莱宝高科  （002106 股吧,行情,资讯,主力买卖）、荣信股份  （002123 股吧,行情,资讯,主力买卖）、辰州矿业  （002155 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海翔药业  （002099 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北新路桥  （002307 股吧,行情,资讯,主力买卖）等6家公司。套现金额在3亿-5亿元之间的公司有斯米克、报喜鸟、路翔股份  （002192 股吧,行情,资讯,主力买卖）、圣农发展  （002299 股吧,行情,资讯,主力买卖）、威华股份  （002240 股吧,行情,资讯,主力买卖）、青岛金王  （002094 股吧,行情,资讯,主力买卖）、凯恩股份  （002012 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大族激光  （002008 股吧,行情,资讯,主力买卖）、沃尔核材  （002130 股吧,行情,资讯,主力买卖）等8家公司。

　　被增持的11家公司中，美欣达的5名股东增持26次、减持2次，净买入610万股，增持的市值为7891万元。其余增持市值超过1000万元的公司还有山东威达  （002026 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民和股份  （002234 股吧,行情,资讯,主力买卖）、澳洋顺昌  （002245 股吧,行情,资讯,主力买卖）、ST天润和荣盛发展  （002146 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　拿捏精准

　　总体而言，上市公司股东特别是高管个人增持之后，公司二级市场股价大部分都表现良好，而集中减持的，则规律难寻。

　　澳洋顺昌  （002245 股吧,行情,资讯,主力买卖）的高管和下属公司高管20人自11月16日以来，以自有资金通过二级市场增持公司股份近200万股，部分高管还对增持的股份追加了锁定一年的承诺。自高管增持以来，公司股票二级市场表现抢眼，至今涨幅超过20%。

　　美欣达  （002034 股吧,行情,资讯,主力买卖）多名高管6月24日增持的价格在10元左右，之后公司股价一路上涨至13元左右，至今涨幅已超过40%。

　　但对于被减持的中小板公司而言，则走势复杂。比如电广传媒一路减持，拓维信息股价却一路上涨，自7月份以来累计涨幅达到58%。而恒宝股份下半年的涨幅也是接近20%。

　　而深圳惠程  （002168 股吧,行情,资讯,主力买卖）的情况更为特殊。自10月27日以来，深圳惠程多名高管通过大宗交易或竞价交易大手笔卖出股票，在27日，董事匡晓明、副董事长何平分别以21.36元价格通过大宗交易卖出600万股、400万股；28日，两人再分别卖出600万股；董事任金生28日、29日连续两天合计卖出20万股；11月12日，匡晓明再次通过大宗交易卖出79.9万股。简单统计，上述几人短短几天内合计卖出约2300万股。

　　而巧合的是，自11月初开始，深圳惠程在新型高分子电气绝缘材料方面的技术突破为市场所热捧，至今累计涨幅达57%。

　　有市场人士认为，上市公司高管对公司经营情况最为熟悉，在股价启动之前通过大宗交易大手笔减持2300万股，显得并不寻常，也并非"踏空"所能解释。