因翔鹭石化“借壳”，并成为继闽闽东之后第二家实现“借壳”上市的台资企业，复牌之后的*ST黑化接连两个交易日强势涨停。值得关注的是，在*ST黑化停牌期间，建银国际突击入股获得翔鹭石化12%股权，从而坐享5.1亿元的浮动投资收益。

　　重组预案显示，根据翔鹭BVI与Gold Forest于2009年3月10日签署的《股权转让协议》，翔鹭BVI将其所持翔鹭石化5.01亿股转让给Gold Forest，转让价款为6216.7万美元。转让后，翔鹭化纤持有翔鹭石化15.03亿股，占总股本的45%；翔鹭BVI持有13.36亿股，占总股本的40%；Gold Forest持有5.01亿股股，占总股本的15%。翔鹭化纤与翔鹭BVI为同一实际控制人旗下的关联企业，为一致行动人关系。这一格局一直持续到*ST黑化停牌前。

　　2010年7月28日，*ST黑化因筹划重大资产重组停牌。记者注意到，停牌期间，翔鹭石化发生了一系列股权转让。

　　2010年8月2日，翔鹭BVI与勤联国际签署《股权转让协议》，约定翔鹭BVI将其持有的翔鹭石化18%股权即6.012亿股转让给勤联国际。同日，Gold Forest分别与翔鹭BVI和勤联国际签署《股权转让协议》，约定Gold Forest将其持有的翔鹭石化1.65%股权即5511万股转让给翔鹭BVI，将其持有的翔鹭石化1.35%股权即4509万股转让给勤联国际。另据Gold Forest与建银国际分别于2010年8月2日和2010年8月3日签署的《股权转让协议》和《股权转让协议之补充协议》，Gold Forest将其所持有的翔鹭石化12%股权即4.008亿股转让给建银国际。

　　本次股权转让完成后，翔鹭化纤持有翔鹭石化45%的股权，翔鹭BVI持有23.65%股权，勤联国际持有19.35%股权，建银国际持有12%股权。

　　经协商，建银国际受让Gold Forest所持翔鹭石化12%股权的转让价格约为5.39亿元，翔鹭BVI和勤联国际分别受让Gold Forest所持翔鹭石化1.65%和1.35%股权的单位股权作价与建银国际受让股权保持一致。

　　此次“借壳”*ST黑化，翔鹭石化的预估值为72.4亿元，12%股权对应的预估值为8.69亿元，仅股权转让一项，建银国际就进账3.3亿元。

　　此外，*ST黑化换股吸收合并翔鹭石化的价格为4.74元/股，建银国际将通过换股获得*ST黑化1.83亿股。而在重组预案公布后，*ST黑化已连续迎来两涨停，报收于5.73元，相比4.74元的换股价格高出0.99元，1.83亿股对应的浮动收益为1.81亿元。这意味着建银国际已实现浮动收益5.11亿元，相比5.39亿元的原始成本，收益率将近100%。

　　资料显示，建银国际的实际控制人为建设银行，持股比例为100%。

　　Gold Forest在*ST黑化停牌期间转让翔鹭石化15%股权，从而憾失资本盛宴。预案并未披露该公司的任何资料，记者从公开渠道也未获得该公司的任何信息。

　　除建银国际外，另外一个赢家就是勤联国际。资料显示，翔鹭化纤大股东为翔鹭实业，而勤联国际与X-tra Cycle Limited(BVI)同为翔鹭实业股东，翔鹭石化实际控制人Denn Hu持有X-tra Cycle Limited(BVI)67%的股权，因此，翔鹭化纤、翔鹭BVI、勤联国际同为一致行动人关系。