受业绩低迷困扰，股价一直在发行价附近徘徊的华平股份，却在一份出人意料的年报和高送转方案影响下，短线积极上攻。公布年报以来的5个交易日，华平股份涨幅高达25%。

　　高送转行情再起

　　据公司年报显示，归属于上市公司股东的净利润同比增长10.29%。因上市后股本扩大，公司2010年每股收益1.32元，同比下降9.77%。一份并不靓丽的年报同时披露公司分红方案，公司以资本公积金向全体股东每10股转增15股。受高送转利好影响，华平股份截至昨日收盘价110.00元，离上市首日高点114.68元仅一步之遥。

　　对此，一位长期关注该股的券商分析师在接受记者采访时表示，“概念股的炒作一直没有停息。春节前市场整体环境偏弱，高送转概念股并未得到太多资金关注。但高送转作为每年必炒的重要主题，弱势往往为其聚集更多的做多力量。而年后，随着大盘的逐步走好，做多力量出现爆发，华平股份得到资金关注从而大幅走高也在情理之中。从深交所公开信息来看，节前该股股价出现异动，部分短线游资已开始积极布局。1月18日、21日、31日，三个交易日的龙虎榜买入席位中，财通证券上海漕溪路证券营业部、国信证券深圳福中一路证券营业部、国信证券厦门湖滨北路营业部等著名游资席位纷纷出现。经过短线大涨，资金已获利颇丰。”

　　业绩难支撑10转15

　　华平股份在年报公布前，业绩低迷一直是市场谈论的焦点。据公司历史报告显示，2009年每股收益1.46元，而2010年一季度公司每股收益仅为0.02元，同年中报以及三季度业绩虽然有所增长，但也分别只有0.11元、0.46元。而就在年报公布前，市场分析人士仍对公司全年业绩不看好。而在华平股份的年报中，每股收益暴增至1.32元。同时公司还慷慨推出10股转15股的“大红包”回报投资者。

　　对于业绩四季度的爆发性增长，记者试图在年报中找寻原因。年报显示，公司主营业务多媒体通信系统较2009年出现小幅下降，而该业务毛利润虽然仍维持高位，但较2009年下降5.54%。其他业务占比极少，对业绩贡献也不明显。对于业绩增长的原因，公司在年报中称，在新增客户处于产品导入期而未形成大定单之前，公司利润的增长主要来源于募集资金的存款利息945万元。而四季度业绩大增的原因，公司却没有给予很充分的解释。

　　“公司全年业绩同比仅小幅增长，四季度业绩突发暴增也出乎我们预料。”一位电子信息行业分析师对记者表示，“创业板公司的高增长并未在华平股份身上体现出来。之前我们还预计公司2010年业绩有可能会出现明显下滑。所以年报出来时我们感到很意外。除了募集资金的利息影响四季度业绩外，收入确定时间具有的可操作性可能也是四季度业绩出现暴涨的原因之一。”

　　而对于华平股份净利润仅同比增长10%，却推出10转15的超预期分红方案，上述分析师认为，“现在的业绩增速难以支撑那么大幅度的分红方案。但需要注意一点，公司募集资金并未完全发挥效益，三项募集资金投资项目平均进度不足10%。而今年4月上述项目有望达到预计可使用状态。届时，业绩增长可能将超过市场预期。最终业绩能否支撑10转15还要看2011年公司的业绩的增速变化。”

　　“业绩增长速度和股本扩张速度不成正比。”一位不愿具名的私募人士对华平股份高送转方案提出质疑，“受高送转利好影响，股价短线已出现连续大涨。而在2011年4月底，公司将有一批原始股解禁，这其中是否会有一定联系？”

　　华夏系提前潜伏

　　年报中，除高送转方案外，机构的大举加仓也成为一个不可忽视的看点。去年三季度持股数较少并未出现在十大流通股东中的华夏优势增长以及华夏复兴，四季度出现了明显加仓。华夏优势增长加仓63.62万股成功登顶十大流通股东榜首，而华夏复兴则小幅加仓10.49万股位列流通股东第六位。同华夏系一齐加仓的还有QFII，野村中国投资基金和野村证券株式会社。而中信证券客户信用交易担保证券账户则新建仓23.22万股，紧随华夏优势增长基金位列流通股东第二位。总体来看，机构四季度合计持股达到144.16万股，较三季度机构持股47.99万股，增长幅度高达200%。按华平股份三季度平均股价73元计算，华夏系四季度加仓部分浮盈约为5400万元。