本报记者 魏静

　　尽管1月CPI的大幅低于预期，令市场交投情绪得到明显缓解，指数也一举跃上2900点关口；但从主力资金的布局来看，业绩、政策利好依然是当前主力资金选股的主要逻辑。上周五央行再度上调存款准备金率，势必会令短期流动性趋紧，从而一定程度上打击仍在回暖的市场情绪，预计接下来防御性依旧是主力资金选股的最重要依据。

　　主力资金继续“进场”

　　在指数快速反弹的背景下，上周主力资金逐渐开始呈现出拉锯状态，成交量也回归到相对正常的水平。具体来看，沪指全周上涨2.56%，而深成指则上涨2.61%。成交量方面，沪深两市成交量逐渐恢复常态，沪指全周成交8474.46亿元，而深市成交量为6157.96亿元，两市日均成交额接近3000亿水平。

　　根据北京创赢提供的主力资金分类账户统计，上周沪市主力成交7283.12亿元，其中流入金额3690.46亿元，流出3592.67亿元，净流入资金97.79亿元；而散户成交1185.80亿元，其中流入金额578.47亿元，流出607.32亿元，净流出资金28.85亿元。深市主力成交金额为2955.39亿元，其中流入1503.67亿元，流出1451.72亿元，净流入资金51.96亿元；散户成交总额为3199.34亿元，其中流入1607.43亿元、流出1591.91亿元，净流入资金15.52亿元。

　　很显然，上周主力资金的交投意愿明显加强。而这主要源于1月CPI大幅低于预期缓解了市场对通胀的担忧，同时，近期SHIBOR利率快速走低，也令市场资金面得到很大程度的缓解。不过，上周末央行再度宣布提高存款准备金，不可避免地将给市场情绪带来一定打击，进而影响当前市场的反弹进程，因而主力资金的进场积极性也会受到一定影响。

　　防御性板块仍是主流

　　在指数从快速上涨回归到震荡的背景下，主力资金在板块运行上的特点上也出现了明显变化。从行业板块的资金流向来看，据北京创赢提供的主力资金板块流向显示，上周主力资金净流入的行业板块有机械、汽车类、其他、有色金属和建材，净流入资金18.34亿元、14.40亿元、10.47亿元、8.66亿元和8.29亿元；上周主力资金净流出较多的行业板块则有医药、房地产、煤炭石油、商业连锁和银行类，分别净流出资金13.37亿元、11.57亿元、7.99亿元、7.72亿元和7.29亿元。

　　从概念板块资金流向来看，上周主力资金净流入较多的有定向增发、新材料、锁定承诺、航天军工和新能源等概念股，分别净流入资金20.49亿元、19.50亿元、12.98亿元、11.66亿元和10.95亿元；资金净流出较多的是中字头、参股金融、中盘股、中价股和大盘股概念股，分别净流出12.88亿元、12.30亿元、10.02亿元、8.63亿元和7.58亿元。

　　上周在紧缩预期放松的背景下，主力资金大幅流出医药、地产、煤炭石油、商业连锁以及银行等与紧缩预期相关较紧密的板块，而选择受益“十二五”规划的新能源、新材料等概念板块，表明当前主力依然热衷于安全边际较高的防御性板块，这从另一方面也表明主力对当前的行情并未形成共识，因而并未完全放开手脚。分析人士预计，在央行再度上调存准率的干扰下，主力资金或继续选择回避受紧缩政策影响的板块，而回流至具备业绩、低估值及政策利好等相对安全的防御性板块。

　　个股方面，根据北京创赢数据跟踪，中集集团  （000039 股吧,行情,资讯,主力买卖）、九阳股份  （002242 股吧,行情,资讯,主力买卖）等个股被市场主力连续增仓，值得重点关注。同时升华拜克、南京新百等个股被主力连续减仓，短期可继续回避。

　　名称 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元) (亿元)

　　上海Ａ股 8474．46 4274．39 4200．06 74．33

　　深圳Ａ股 6157．96 3114．13 3043．83 70．29

　　板块名称 流入金额(亿元) 流出金额(亿元) 净流入金额(亿元)

　　机械 331．90 313．56 18．34

　　汽车类 278．15 263．75 14．40

　　其它 137．49 127．02 10．47

　　有色金属 329．86 321．20 8．66

　　建材 175．62 167．34 8．29

　　板块名称 流入金额(亿元) 流出金额(亿元) 净流入金额(亿元)

　　定向增发 1155．90 1135．41 20．49

　　新材料 267．76 248．27 19．50

　　锁定承诺 249．93 236．95 12．98

　　航天军工 204．23 192．58 11．66

　　新能源 241．66 230．70 10．95

　　分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元) (亿元)

　　主力 2955．39 1503．67 1451．72 51．96

　　游资 3．23 3．02 0．21 2．82

　　散户 3199．34 1607．43 1591．91 15．52

　　分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额

　　(亿元) (亿元) (亿元) (亿元)

　　主力 7283．12 3690．46 3592．67 97．79

　　游资 5．53 5．46 0．07 5．39

　　散户 1185．80 578．47 607．32 －28．85

　　板块名称 流入金额(亿元) 流出金额(亿元) 净流入金额(亿元)

　　中字头 224．47 237．34 －12．88

　　参股金融 560．99 573．29 －12．30

　　中盘股 374．87 384．89 －10．02

　　中价股 563．42 572．05 －8．63

　　大盘股 680．30 687．87 －7．58

　　2月14日至2月18日概念板块资金净流入弱势TOP5

　　2月14日至2月18日概念板块资金净流入强势TOP5

　　2月14日至2月18日沪深市资金分类流向一览表

　　2月14日至2月18日行业板块资金净流入弱势TOP5

　　2月14日至2月18日行业板块资金净流入强势TOP5

　　2月14日至2月18日深市资金分类流向一览表

　　2月14日至2月18日沪市资金分类流向一览表

　　板块名称 流入金额(亿元) 流出金额(亿元) 净流入金额(亿元)

　　医药 250．27 263．64 －13．37

　　房地产 210．00 221．57 －11．57

　　煤炭石油 162．27 170．25 －7．99

　　商业连锁 61．60 69．31 －7．72

　　银行类 147．68 154．97 －7．29