编者按：2月22日，国际知名评级机构穆迪投资服务公司将日本AA2主权评级展望从稳定降至负面，原因是日本政局和经济多年来陷入僵局，如果不能通过增加税收控制该国巨额公共债务赤字，日本将走上“欧猪五国”之路。此消息公布后，日本财务大臣野田佳彦和经济财政大臣与谢野馨均拒绝对此置评，日本股市出现波动。有分析师警告称，日本的负债水平并不比欧洲债务危机国家乐观。多重因素影响下，日本政治、经济和外交道路注定不平坦。

　　“失去的20年”

　　217%、232%、277%，这是日本在2009年、2012年以及2016年公共债务相对于名义GDP的占比数，其陷入债务危机的可能性并不比葡萄牙小。穆迪在声明中称，之所以下调至负面，是担心日本政府的经济和财政政策无法实现赤字削减目标，债务赤字已经位列G7国之首，且仍有失去控制的风险。不过，穆迪表示，调整日本评级展望的举措不会影响到汇率、本币债券和银行存款上限，若日本未能实施全面的税收改革，或许会引发未来调整评级的行动。出于同一原因，上个月，标普也将日本主权债务评级从“AA”下调至“AA-”。

　　穆迪表示，鉴于日本庞大的储蓄资产以及债务主要在国内持有，其日益严重的财政问题在中短期内不会立即引发日本国债市场危机，但从长期来看，这些压力将持续加大。穆迪在公告中称，日本庞大的经济规模及深厚的金融市场为吸纳任何经济动荡提供了必要的资源保障。然而日本债务水平不可阻挡的上升意味着政府亟需采取行动，重新回到严肃财政纪律的轨道上来。

　　一夜之间，日本似乎又被打回了原形。金融危机期间，日本国情的代名词完全可以用政权频繁更替和“失去的10年”来代替。几年过去了，日本靠出口拉动经济的模式遭到了美元贬值、日元强劲的打击后，走上了下坡路，经济总量落至世界第三。

　　前首相鸠山由纪夫下台后，原本以为菅直人会改变经济和政治怪圈。然而，事实证明，新领导人不但没改善日本经济命运，又增添了不少新麻烦。因为不管是哪一届领导人，都只顾大规模向经济注资，导致财源枯竭，政府只能靠发债融资。加之通缩形势严峻，长期失业人口高达121万人，老龄化问题严重，扩大内需成一纸空文，经济结构无可持续性，日本经济可能会“失去20年”。

　　经济越烂股市越热

　　《纽约时报》2月22日报道称，日本经济前景不明，但证券市场最近却很受外国投资者青睐。据东京交易所数据显示，2月11日前，外国投资者已经连续15周净买入日本股票，创2005年以来追捧时间最长记录。公司总部在美国、拥有127亿美元资产的投资者Charles de Vaulx最近将15%的资金投入日本股市，他还计划投入更多。他解释说，日本股市是全世界最便宜的市场之一，也会是未来5年表现最好的股市之一，这是他加大投资的主要原因。

　　弘业期货青岛分公司总经理刘新涛解释说，投资者似乎要借鉴美国2008年金融危机爆发后股市持续上涨两年的例子，打算投机日本市场。日本和美国当时的经济形势一样，需求不振，紧缩问题严重，靠政府刺激并在长期零利率政策下发行大量货币，实体经济面难有起色，部分资金乘机进入股市，推动股价上涨。在2008年金融危机前，日本股市下跌了约20%，目前来看，拥有很大的上涨空间，这也是被国际投资者看好的缘故，但也有部分投资者对日本人口老龄化和高债务风险抱谨慎态度。

　　菅直人：首相之位寿终正寝？

　　多座大山或压沉菅直人：3月份必须通过2011年预算案，否则就会迎来“钱荒”；4月10日将举行17届全国统一地方选举，这几乎是摆在菅直人面前两座难以跨越的大山。除非菅直人能通过这两关，否则就会被拉下首相宝座。

　　不容乐观的是，去年日本在野党控制参议院，预算案获通过的可能性不大，此外，从去年开始，菅直人党内频频“内讧”，经济没起色，民主党执政能力备受批判，在4月份地方选举中获得众议院优势席位也很困难。

　　与此同时，评级机构的轮番行动，会成为菅直人下台的催化剂。而据日本《朝日新闻》2月21日公布的调查结果显示，菅直人领导的民主党政府支持率为20%，创下去年6月内阁成立以来的新低。而直接要求菅直人“尽快辞职”的人上升至49%。这组调查数据说明，菅直人距离下台真的不远了，如果在6月前，仍然难以稳定经济和政治局势，意味着他也走不出政坛领导人难“满岁”的怪圈。

　　对于舆论和现实的压力，菅直人仍表示，要不惜一切代价留在首相位置上，拒绝向压力低头。“在困难时期，我会带着执掌政权的历史使命感努力到底，促进日本经济复苏。”关于社会保障和税制改革，他说：“这是一个无法回避的重大任务，6月底之前一定会拿出成形方案。”