本报记者 陈光

　　房地产调控政策接连出台、1月银行存款减少贷款大幅增加，但股市没有出现资金净流入的迹象。分析人士认为，目前A股不但资金紧张而且缺乏赚钱效应。

　　统计显示，A股已经连续8个月资金净流出。另外，上证综指已在2800点左右震荡超过3个月，成长股、中小市值股跌幅不小，整体缺乏赚钱效应。

　　资金持续净流出

　　根据WIND数据统计，2011年2月至今，A股累计资金净流出311.93亿元，1月则净流出982.51亿元。自2010年8月以来，A股已经连续8个月资金净流出。

　　根据统计标准，上涨时的成交额计为流入资金，下跌时的成交额计为流出资金，两者之间的差额则被称为资金净流出或者资金净流入。分析人士认为，这个数据或许不能表示资金在进入或者撤离股市，但是能反映出投资者对于资本市场的预期。

　　2010年11月，单月资金净流出2807.18亿元，是8月以来资金净流出最多的月份，其后的12月，资金净流出也达1398.85亿元。与之相比，2011年1月982.52亿元的资金净流出数额已经大幅收窄。

　　分析人士认为，连续数月以来的资金流向情况有喜有忧。忧，是市场一直保持资金净流出状态，表明投资者对于市场的信心依然不足，喜则在于净流出的幅度正不断收窄。2011年2月至今的数据为净流出311亿元，全月数据料比1月继续下降。

　　上海鼎锋投资总经理张高认为，只有股市表现出超越其他市场的收益前景，外部资金才会进入。2001年至2005年，社会资金十分充裕，但股市低迷，资金流入依然很少。

　　资金供给疲弱

　　据申银万国测算，2011年1月底二级市场资金为13900亿元左右，比去年12月底的14000亿元减少100亿元，且1月下半月资金有逐渐流出市场的迹象。而去年12月的数据显示，12月底二级市场资金为14000多亿元，比11月底的14100亿元减少100亿元。因此，自去年11月份以来，A股市场资金一直处于流失状态。

　　同时，A股融资速度未减缓，资金供给却处于较为疲弱的状态。以1月份为例，资金需求方面，1月IPO融资432亿元，基本与去年12月份的421亿元持平，减持资金需求为39亿元，公开增发、配股、转债的再融资规模(按自由量占流通股比例估算的实际需求)为104亿元，较上月略有增加，印花税和佣金108亿元，合计资金规模为680多亿元。而资金供给方面，当月A股新成立的偏股型基金规模为146亿元，相比前两个月的募集水平减半，个人投资者资金流入430多亿元，合计资金流入近580亿元。