受地区局势动荡刺激，国际油价近日持续暴涨，纽约油价23日盘中上冲破百，继2008年10月之后首次冲上三位数大关。伦敦油价也突破每桶110美元，创下2008年8月以来收盘新高。24日，截至北京时间20时，纽约油价再次冲至每桶100美元之上。

　　受油价走高影响，近几个交易日来，市场恐慌情绪蔓延，全球股市连续调整，国际大宗商品除黄金外全线暴跌。油价急升已对全球资本市场形成直接、明显的杀伤。从目前情况看，市场各方倾向原油价格继续大幅走升。法国兴业银行美洲区大宗商品研究部认为，如果利比亚以及其他石油生产大国的生产因故中断，原油价格有可能达到每桶150美元。野村证券更为悲观，其报告认为如果其他石油生产大国的生产出现问题，那么油价最高可能会超过每桶220美元。

　　我们在作出自己的判断之前，先关注一个细节：在中东局势动荡之后，布伦特原油期货开始急升，2月初即牢牢站在每桶100美元以上。与此同时，纽约期油反应明显滞后，一直到二月中旬基本在前期每桶85-90美元箱体之中震荡，两地价差最大超过20美元。之所以出现这样的原因，有欧洲更加靠近中东，受影响较大的原因；同时还有一点——一个地点值得关注。位于美国中部俄克拉荷马的库欣是美国石油重镇，库欣的库存状况大致可以反映中西部甚至整个美国的库存状况，一旦库欣的库存接近库容量，那么厂商就会选择在期货上大幅抛空以清理库存。从历史上看，每次库欣库存走出创纪录的高位时，都会打压纽约期油价格。从最新的路透调查显示，美国上周原油库存料将连续第六周增加，接近历史高位，多数分析人士还认为，美国原油库存可能会在近期创出历史新高。这是纽约期油价格走势明显逊色于欧洲的重要原因。

　　那么，继续我们的逻辑。美国原油库存接近新高，说明近期油价上扬的主要动力甚至说唯一动力在于地缘政治局势动荡引发市场对供应情况出现担忧，而不是全球经济复苏所带来的需求增长。那么未来供应情况将会怎样呢？

　　从目前的情况看，尽管中东局势存在较大不确定因素，但目前重要产油大国的生产并未受到太大影响，原油产量受冲击的程度有限。市场目前关注的可能出现问题的阿尔及利亚，是世界第八大原油出口国，供应欧洲五分之一的能源需求，出口约为150万桶/日。从该国产能以及出口量看，即使其出现问题，市场也有足够产能应对。目前，沙特提供全球10%左右的原油供应，同时也是主要备用产能所在国，沙特400万桶/日的备用产能，是全球石油系统应对供应短缺的核心力量，足以弥补其它地区的供应减少。近期中东局势动荡，主要由于部分国家内部的高失业率和高通胀。相对而言，沙特在这些方面表现得相当不错。

　　另外，从国际原油期货月期合约的情况看，远月合约涨幅明显低于近月合约，2013年交割石油合约价格过去两天甚至出现了回落，显示买家并不担心较远期的市场供应。

　　基于以上判断，我们认为，目前已经可以用“沸腾”来形容的原油急涨之势难以延续，当市场不确定因素消除之后，油价可能回归到此前的“偏软”的格局。

　　面对油价近日的飙升行情，大多数经济学家认为，尽管最近地缘政治局势动荡使国际油价快速上扬，但全球经济短期内仍可承受高油价带来的冲击。不过，如果油价快速涨到每桶120美元以上并维持这一水平，就会对全球经济复苏造成威胁。

　　短期仍可承受油价飙升

　　国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基2月22日表示，尽管地缘政治局势动荡使国际油价快速上扬，但全球经济短期内仍可承受油价飙升带来的冲击。利普斯基表示：“油价的飙升看上去并不会对全球经济前景产生实质性影响。”他强调，IMF最近预期全球经济在2011年上扬4.4%的一大前提是，本年度国际原油均价为每桶95美元。

　　国际能源署在发布的报告中将2011年全球石油需求增长预期，由此前的平均每日133万桶上调至141万桶。报告预计，发达经济体今年将继续其复苏进程，而新兴经济体的快速增长势头也将持续，这是IEA决定上调石油需求增长预期的主要依据。

　　汇丰银行24日在客户报告中指出，亚洲经济对油价的敏感度没有世界其他地区那么高。已经历时一周的油价涨势可能不会给亚洲经济所需要的能源成本带来多大影响，因为亚洲国家的许多原油交货合约都会延续两个多月甚至更长时间。这意味着，通胀的所有影响到下半年才会爆发。不过报告指出，主要风险在于出口方面，因为如果油价持续高企，西方国家的国内购买力下降幅度将会增加。此外，菲律宾和印度等国的核心通胀对油价的持续上涨也比较敏感。

　　消费者负担将增加

　　美国白宫23日则表示，油价上涨必须进行监控，但这不会阻碍美国的经济复苏。

　　美国白宫经济顾问委员会主席古尔斯比称：“到目前为止，油价是在上涨，但我们预计这样水准的价格不会打乱经济复苏的步伐。”不过他也承认：“我们将继续关注中东局势和燃料市场，高涨的燃料价格实在不利于经济。”

　　美国经济学家达纳·约翰逊说，油价再进一步大涨才会让他真正开始担心。此次油价上涨并非因需求增加而起，因此美联储不大可能为此迅速收紧信贷。但如果能源和商品价格上涨的影响开始严重转嫁至其他商品和服务，情况就不同了。美国现在面临高失业率，美国制造业产能大部分仍处于闲置，鲜有迹象显示公众或市场对通胀的预期在加大。1月美国消费者价格指数环比上涨0.4%，高于市场普遍预计的上涨0.3%，与2010年12月环比涨幅相同。食品与能源成为CPI上涨的主要贡献因素，月环比增长分别为0.5%和2.1%。

　　分析人士认为，如果油价持续居高不下，高涨的燃料价格将增加美国家庭和企业的负担，阻碍家庭支出并可能削弱需求，并进而损及正在缓慢改观的美国经济复苏。

　　有经济学家指出，能源价格上涨对经济产生的最大风险是对美国的消费者。美国消费者每年共消耗约1400亿加仑汽油，如果每加仑汽油零售价格涨30美分就“不是小数目”了，这将占用消费者不小的预算，可能会拖累经济复苏。据德意志银行的估算，油价每上涨10美元，就会导致美国经济两年间少增长0.5个百分点，目前该行预计美国经济将在2011年增长3.8%。