经历1月下旬新股大面积“破发”的痛苦阶段，近期新股上市首日的表现逐渐好转，但涨幅能超过50%的新股越来越少，新股在二级市场的表现趋于理性，但从一级市场来看，新股高市盈率、超额募资、高发行价等情况依然没有得到改善。

　　社保基金也吃套

　　统计显示，今年以来有74只新股在A股市场上市，其中有20家至今还“破发”，占比27%，接近三成。其中，华锐风电“破发”幅度最大，高达18.74%；风范股份、亚太科技以及天瑞仪器3家公司的股价也都低于发行价10%以上。

　　值得关注的是，“破发”的20家公司中有15家都是在1月份因市场下跌而被打回原形，但至今仍未能走出尴尬。这些新股网下申购的机构限售股将于4月份解禁上市，是割肉走人还是等待价格上涨解套？这对机构来说颇费思量。

　　数据显示，这些“破发”个股的获配机构中，不乏重量级的机构。如主板股华锐风电，有近50家券商、基金、财务公司等机构获配新股，其中5个社保基金组合累计“打新”331.03万股，占网下配售总量2100万股的15.7%。华锐风电的机构限售股4月13日上市，发行价90元到昨天收盘只有73.13元，社保基金是否也会“吃套”？华锐风电接下来一个月的股价表现很重要。

　　中小盘股亚太科技也是如此，昨日收盘价距离公司发行价已“破发”13.98%，公司总股本只有1.6亿股，流通股3207万股，4月18日将有793万股首发机构配售股解禁，其中社保基金持有244万股，占解禁之后流通股总量的6.1%，该股的走势也十分令人关注。

　　“三高现象”我行我素

　　尽管今年股市走势震荡，尽管市场对新股发行质疑不断，但新股发行的速度也未明显降低，且“发行价高、市盈率高、超额募集资金高”的三高现象，在今年仍是没有得到遏制。

　　据统计，今年以来74家新股IPO累计融资854.8亿元，较预计募资318.23亿元超额的幅度高达169%，虽然相对2010年次新股超额190%的水平有所下降，但降幅并不大。与此同时，新股发行市盈率整体看不但没有下降，而且还有所抬高。去年次新股发行市盈率平均是58.8倍，而今年新股的发行市盈率平均为66.73倍。

　　就发行价来看，今年新股发行价最高的是华锐风电的90元，虽然没有2010年海普瑞、汤臣倍健的148元和110元那么高，但从40元以上发行价的新股数量来看，2010年有57家，占当年新股总量的16.3%；今年以来不足三个月已有20家新股的发行价在40元以上，占比27%，高于去年。

　　中签率大幅提高

　　数据显示，今年以来新股发行的网下和网上中签率都出现明显的提高。如今年新股网下申购中签率平均值在10.04%，徐家汇、万和电气的网下申购中签率甚至超过40%，内蒙君正、广电电气、东方铁塔、辉隆股份以及春兴精工等的网下申购中签率也都超过24%。而2010年网下申购中签率的均值只有3.13%，低于今年近七个百分点。至于网下申购中签率，今年平均值为1.83%，高于去年0.88%近一个百分点。

　　有市场人士表示，在去年四季度新股第二轮改革实施，今年伊始新股连连“破发”的情况下，机构和投资者对“打新”的热情有所降温，这是申购中签率提高的重要原因。