现价低于股权激励行权价逾10%

　　昨日冠城大通发布2010年报，去年实现近几年来最好的业绩，净利润同比增长82.8%,并拟每10股派0.5元。对比今年A股普遍亮眼的业绩和动辄10转10的高送转，冠城大通的表现并不突出，但其前十大流通股东名单却格外惹眼，华夏、景顺、兴业等几大系基金去年四季度的博弈异常激烈，最终“华夏系”以超过3000万股成为最重仓机构。

　　地产业务占大头

　　公司表示，去年市场流动性较充裕，房地产市场价涨量升，公司因此实现营收84.23亿元，净利润5.19亿元，同比分别增长91.72%和82.8%。当中，房地产占主营业务收入比重达到55.12%，首次超过漆包线业务。仅旗下主要开发太阳宫新区B区项目的冠城正业就实现4.18亿元净利润，占比超过八成。公司方面还表示，房地产业务去年未结算的预收账款仍有38.62亿元，为未来业绩提供了良好的支撑。

　　与此同时，公司的保险业务虽实现37.18亿元的收入，但净利润仅6279.73万元，净利率远低于房地产业务。

　　“华夏系”强势接盘

　　与公司稳健的经营状况相比，机构去年四季度的博弈就显得格外激烈。

　　去年三季度末持股量还分列第一、第二和第四的景顺长城精选(1709万股)、南方绩优成长(1233万股)、光大保德信(1044万股)去年四季度已撤离，但另外几个机构“大佬”的动作却截然相反：“华夏系”旗下两只产品大举买入，华夏平稳增长以2382万股排名机构首位，华夏盛世精选以1000万股排名机构第四；“兴业系”旗下两只产品也大量买入，合计持有1800万股左右。而原本重仓的中海优质成长和博时价值增长也继续大手笔加仓。

　　据新快报记者统计，仅前十大流通股东中，新进和加仓机构在去年四季度累计买入就达4300余万股，按当时均价9.93元计算耗资4.3亿元左右。目前股价已回调至9元以下，机构账面浮亏累计超过4000万元。

　　K线图显示，该股此前一直处在横盘整理，去年四季度虽由于机构分歧严重，出现过短期的宽幅振荡，但整体运行平稳。另一方面，公司业绩的稳定增长使其成功实施股权激励的概率大增。而与行权价10.39元相比，目前不到9元，显然绝非管理层所乐见之事。