每经记者 李新江 发自北京

　　日前，北京某基金人士接受记者采访时表示，随着周期股产生新的库存风险，反弹的空间与动力弱化，市场投资主题的方向很有可能重新掉头转向消费类个股。

　　机构调研数据似乎也支撑了这一论点，在去年三季度机构调研骤然降温之后，四季度又卷土重来。不同的是，新一波调研热开始分化。

　　大消费概念调研又升温

　　从《每日经济新闻》记者统计的深交所近200只食品饮料、医药生物、旅游餐饮和商业贸易等行业个股披露数据来看，从去年三季度开始，机构参与调研大消费概念股出现明显降温，同时三季度不少个股还遭到了基金的减持。

　　以白酒行业的五粮液(31.66,-0.66,-2.04%)、泸州老窖(46.07,-0.84,-1.79%)和酒鬼酒(20.92,-0.82,-3.77%)为例，Wind资讯显示，三只个股在三季度均遭到基金减持，其中泸州老窖和五粮液分别遭到减持14000万股和5400万股。

　　同期参与调研机构数量也日渐萎缩，上半年曾获得机构密集调研的五粮液，三季度仅迎来易方达和汇添富两家基金公司调研；泸州老窖三季度仅接待易方达、鹏华和交银施罗德等基金公司两批次调研，与上半年相比显得门可罗雀。

　　四季度五粮液接待的机构调研回升至16批次，成为同期机构调研热情最高的个股之一；与此同时，泸州老窖和酒鬼酒也分别迎来12批次和6批次的机构调研，机构的态度出现转暖。

　　机构对医药行业的调研也在四季度转暖。华润三九在去年三季度遭到机构减持之后，四季度机构调研热情明显回升，共接待券商和基金等15批次调研；同期遭到基金减持的华东医药(27.66,-0.62,-2.19%)，也在去年四季度接待调研9批次。

　　西南合成(10.76,-0.24,-2.18%)去年四季度迎来投资者3批次调研，农银汇理、天弘基金、交银基金和富国基金等8家基金公司以及日信证券、渤海证券、东海证券和东方证券等多家券商参与。而在三季度，并没有机构前往调研。

　　基金选股将延续分化

　　在部分个股机构调研升温的背景下，不少个股调研榜单上的机构仍然屈指可数。从整体数据来看，机构对于大消费概念股的调研出现明显的分化，与上半年调研热情普遍高涨并不一致。

　　白色家电龙头企业格力电器(21.84,-0.52,-2.33%)，去年四季度接待的3批次调研中，只有华商一家基金公司参与，与前三季度相比，机构调研热情下滑比较明显。数据显示，仅去年三季度，就曾有16家机构7批次前往进行实地调研。

　　Wind资讯显示，华夏盛世精选在去年四季度减持格力电器，并退出该股前十大流通股股东行列。同期，博时新兴成长则对该股增持745.32万股。而到今年一季度末，博时新兴成长和大成优选减持并退出该股前十大流通股股东，广发聚丰和上投摩根内需动力补入。

　　调研热情持续降温的还有医药股科华生物(16.15,0.02,0.12%)、领先科技(33.50,-0.37,-1.09%)，以及视听器材制造企业同洲电子(12.60,-0.70,-5.26%)和四川九洲等，此外，如深国商(15.65,-0.42,-2.61%)、ST甘化等整年调研热情均比较低迷。

　　“热点板块内个股走势分化是大趋势，基金在选股时应该更多的去对个股进行研究。”北京某基金研究员昨日告诉记者，蜂拥进入某一个热点概念的情况在未来会逐渐减少。

　　仅从今年一季度数据来看，Wind资讯显示，医药板块的鱼跃医疗跌幅为24.4%，新和成(30.55,0.07,0.23%)涨幅却达到20.51%，走势显示出明显的分化。

　　上述基金研究员指出，即使大消费概念重新成为市场炙手可热的热点，由于个股走势可能出现较大分歧，仅凭踏准市场节点难以做到非常出色的业绩，这也将更为考验基金经理的选股能力。