去年7月15日，农业银行首发上市，但在上市后的最初两个月内，该股股价一直在略高于发行价的2.70元一线反复。直到去年9月16日，受“传闻资本充足率上限将提高”及“五大行资本缺口最高或达万亿元”等消息影响，农业银行开盘后随大盘一起调整，于上午10点跌破发行价，结束了此前的“织布”行情，农行的破发早已在市场预料中。

　　但出乎意料的是，在农业银行破发后半个月，即去年四季度，QFII首次建仓农业银行，净买入2.35亿股，进入农业银行前十大流通股股东名单。从成交量可见，QFII的建仓时间应该是从去年10月8日开始的，尤其是去年10月14日及10月15日，农业银行两天累计涨幅超8%，成交量也较此前出现数倍增长。但就农业银行去年四季度股价整体走势来看，在QFII介入后，该股股价依然未有出色表现，累计涨幅仅为5.93%。直到今年3月下旬，农业银行才出现了9%以上的涨幅。

　　就农业银行未来走势，业内人士普遍评价较为乐观。

　　农业银行此前发布的2010 年年报显示，该公司全年实现净利润949亿元，同比增长约46%，实现每股收益0.29元(全面摊薄)，每股净资产1.67元。

　　对此，齐鲁证券分析师程娇翼认为，净利润超出此前市场普遍预期的41%，主要原因在于成本收入比下降明显。2010年农行的费用仅增长了17%，远低于收入增速，成本收入比下降4.5个百分点至38.6%，对业绩增长的贡献度达12个百分点。利息业务、非息业务及拨备对业绩增长的贡献度分别为27个、5个和19个百分点，税率回归正常水平负向贡献17个百分点。

　　同时，年报显示，农业银行资产质量继续改善，资产不良率较三季度末下降5个基点至2.03%，拨备覆盖率提高至168%，三农业务不良率降低至2.51%。拨备占贷款余额的比重为3.4%，远高于2.5%。因此，安信证券分析师杨建海认为，这保证了未来即使拨备政策出现变化也不会对农行造成任何压力，农行仍然存在拨备反哺利润的空间。

　　对于该股的未来预期，上述两大分析师均给予了“买入”评级。其中杨建海表示，农行之前基础较弱，特别是经营费用和信用成本偏高。上市前不良资产的剥离为未来预留了足够的空间，上市初期不良资产降低的速度超出拨备上升的速度对盈利增长推动力度较大。同时，存款占负债比重、活期存款占比均高于其他银行，保证了较低的付息成本，为息差的稳定上升奠定了基础。预计2011年农业银行净利润同比增速29%，对应2011年PE和PB分别为7.25倍和1.47倍。

　　中国北车  （601299 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　QFII去年四季度布局7307万股

　　去年2月份刚上市的中国北车  （601299 股吧,行情,资讯,主力买卖），连续半年均未有表现。直到今年年初，在高铁行情的带动下，迎来上市后首个爆发期，股价更是创出了9.69元的新高。

　　对于一个流通股达25亿股的超级大盘股而言，题材的推动仅仅是其中的一个原因，资金的辅助才是核心。从去年四季度前十大流通股股东名单可见，QFII的大幅建仓为中国北车的上涨提供了资金支持。

　　根据统计数据显示，去年四季度，QFII景顺资产管理有限公司建仓7307.7万股中国北车，新进入中国北车前十大流通股股东名单，并成为第二大股东。这是该QFII首次介入中国北车。

　　在高铁概念股的推动以及QFII的资金支持下，中国北车从去年10月1日开始，股价连创新高，仅去年四季度涨幅便达到35%。这一上涨势头直到今年1月31日才止步。

　　值得注意的是，尽管近三个月中国北车的股价在创下9.69元的新高后出现回调，但近期对于该公司的利好不断。中国北车在今年4月初公布的年报显示，该公司在2010年实现营业收入621.84亿元，同比增长53.48%，归属母公司所有者的净利润为19.09亿元，同比增长45.12%。该公司董事会秘书谢纪龙表示，中国北车将进军风电整机行业，未来将成为公司高速增长的板块。他还透露，中国北车将积极拓展国际业务，未来中国北车将以在国外设立生产点的形式，从货车制造逐步拓展到其他领域，目前已在波兰设有生产点。

　　不仅如此，近期中国北车连发两大利好，4月中旬称，由中国北车轨道装备公司为巴西淡水河谷公司生产的最后一批出口莫桑比克的敞车近日在大连港装船交付用户。至此，公司生产的330辆出口莫桑比克运煤专用敞车全部完成。随后，在4月23日再次发布公告称，公司控股子公司长春轨道客车股份有限公司与北京铁路局签订价值38.7亿元的200-250公里时速级动车组销售合同。合同总金额约占公司2010年度主营业务收入的6.22%。

　　国海证券分析师孙林对中国北车的前景较为乐观。他表示，铁路设备行业未来国内和国际市场空间巨大，中国北车作为行业龙头，未来业绩快速成长明确，目前仍有良好的投资价值。按2012年20倍市盈率给予估值，合理价位在9.8元。

　　万科A  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　高盛一季度抄底万科，新建仓7544万股

　　从QFII去年四季度加仓的个股可见，主要以大盘蓝筹为主。但这一思路在今年一季度出现转变。从已经公布今年一季报(截至上周五)的上市公司前十大流通股股东名单可见，QFII开始将目光转向地产股，主要以二线地产股为主。根据统计数据显示，在QFII加仓的前十大个股中，共有4只个股属于地产板块，包括万科A  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）、嘉凯诚  （000918 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华发股份  （600325 股吧,行情,资讯,主力买卖）、万业企业  （600641 股吧,行情,资讯,主力买卖），由此可见，QFII不仅开始关注地产股，同时也表明其对二线地产股的青睐。

　　其中，万科A是QFII高盛在今年一季度加仓最多的个股，累计耗资6.5亿元，净买入7544.21万股。

　　但在高盛介入后，万科A在股价上并未有所表示，一季度的累计涨幅仅为6.63%。但从近期万科A公布的一季报显示，在地产行业遭遇政策打压的情况下，业绩依然出现稳步增长。2011年一季度，公司实现营业收入和净利润分别为79.70亿元和12.05亿元，同比分别增长6.20%和6.97%。每股收益为0.11元，每股净资产达到4.14元，加权净资产收益率2.68%，略低于去年同期2.94%的水平。

　　对于万科A全年业绩判断，华泰联合证券分析师鱼晋华预计，公司2011年的每股收益有望达到0.99元。同时他也表示，万科A预收账款丰厚，未结资源充足，今年竣工面积的大幅增加将可为业绩提供保障。