看好周期性行业 大举增仓金属非金属

　　社保基金在连续三个季度增持之后，在2011年第一季度出现一定减持。数据显示，2011年第一季度末被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为399.25亿元，比2010年第四季度减少28.07亿元，减少幅度为6.57%，但仍为历史次高水平。若考虑上证指数第一季度4.27%的累计涨幅，社保基金在一季度有一定减仓。

　　社保基金2011年一季度末所持股票只数为283只，比2010年第四季度增加了6只；减持的股票数量为78只，为历史次高水平；被新进的股票数量达101只，比2010年第四季度少4只。2011年一季度被增持的股票数量为45只，比2010年第四季度少11只；持平的股票数量上升至59只，为历史最高水平。可见，第一季度社保基金进行了大规模调仓。

　　从行业偏好上看，机械设备连续九个季度维持第一名位置。社保基金持股该行业61家上市公司，比2010年第四季度多15家；持仓市值为88.02亿元，比2010年第四季度增加7.62亿元，增加幅度为9.48%，对比大盘涨幅有小幅增持迹象。

　　金属非金属由2010年第四季度的第五名上升至2011年第一季度的第二名。2011年第一季度社保基金持股该行业26家上市公司，比2010年第四季度多3家；持仓市值为44.34亿元，比2010年第四季度增加12.48亿元，增加幅度为39.17%，对比大盘涨幅有大举增仓的迹象。

　　交通运输连续三个季度维持第三名的位置。2011年第一季度社保基金持股该行业11家上市公司，比2010年第四季度多1家；持仓市值为41.00亿元，比2010年第四季度减少4.72亿元，减少幅度为10.32%，出现一定减仓。

　　第一季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司中，特变电工  （600089 股吧,行情,资讯,主力买卖）被增持，格力电器  （000651 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深发展A  （000001 股吧,行情,资讯,主力买卖）持股未变，南山铝业  （600219 股吧,行情,资讯,主力买卖）被新进建仓，大秦铁路  （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、美的电器  （000527 股吧,行情,资讯,主力买卖）、福耀玻璃  （600660 股吧,行情,资讯,主力买卖）、双鹭药业  （002038 股吧,行情,资讯,主力买卖）、铁龙物流  （600125 股吧,行情,资讯,主力买卖）被减持。和2010年第四季度相比，大秦铁路、美的电器、福耀玻璃、深发展A、特变电工、青岛啤酒  （600600 股吧,行情,资讯,主力买卖）、双鹭药业、铁龙物流共8只股票维持“前十”位置。

　　第一季度社保基金持股占流通A股比例最高的前10只股票控盘比例都在7%以上。立思辰  （300010 股吧,行情,资讯,主力买卖）、片仔癀  （600436 股吧,行情,资讯,主力买卖）、盛运股份  （300090 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华邦制药  （002004 股吧,行情,资讯,主力买卖）被减持，金字火腿  （002515 股吧,行情,资讯,主力买卖）被新进建仓，永太科技  （002326 股吧,行情,资讯,主力买卖）、三维丝  （300056 股吧,行情,资讯,主力买卖）、敦煌种业  （600354 股吧,行情,资讯,主力买卖）被增持，老白干酒  （600559 股吧,行情,资讯,主力买卖）、重庆百货  （600729 股吧,行情,资讯,主力买卖）持平。和2010年第四季度相比，永太科技、立思辰、老白干酒、片仔癀、盛运股份、华邦制药共6只股票维持“前十”位置。

　　综合看，社保基金在2011年第一季度整体进行了一定的减仓，但显著增持了金属非金属，小幅增持了机械，凸显其看好周期性行业的投资策略。 (作者单位：西南证券)