海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）发布的最新仓位检测报告也显示，上周偏股基金接近八成基金主动增仓，特别是大型基金管理公司主动增仓步调惊人地一致。前十大基金管理公司除汇添富仓位微幅下降外，其余9家均不同程度主动增仓。主动增减仓方面，易方达主动增仓幅度最大，海通证券分析认为，整体上看，近期沪深股市持续下跌，调整屡创新低，市场探底过程仍将延续。本期测算数据显示，基金平均仓位回升至2006年以来中等水平，分析原因，考虑到目前市场估值较低，加之近期市场下跌较快，接近2700点的整数关口，不少股票投资价值显现，不排除部分基金有在市场调整过程中适度逢低介入的可能。当然，其中也有部分基金遭遇赎回使仓位被动提升，但这并不是此次增仓的主要原因。考虑到目前通胀水平依然较高，调控政策未见结束，因此基金仍多采取较为谨慎的态度，整体仓位水平不高。

　　民生证券基金研究中心总经理马永谙给出的报告也显示，上周基金主动增仓约1.42个百分点，六成以上基金上周主动加仓。资产规模前十大基金公司平均主动加仓2.09%，其中华夏基金加仓1.66个百分点、

　　实际上，基金仓位高低也可以通过和市场指数比较得出，据银河证券基金研究中心提供的数据显示，上周主动型股票基金单位净值平均大跌5.43%，涵盖了大盘和中小盘股票的中证800指数上周下跌6.11%，股票基金仓位相当于88.87%，这一方面反映目前基金整体仓位依然很高，另一方面也说明基金持股结构上仍偏向于中小盘股，因此净值跌幅超过了大盘。

　　风险释放 投资机会重现

　　对于上周股市大幅下挫，信达澳银投资总监王战强认为，基本面上，4月份经济数据显示，目前库存上升至较高水平，企业去库存压力日益明显，不排除未来经济增速放缓的可能，与此同时，通胀放缓的现象还没有出现，政策面仍然偏紧。目前市场仍处在弱势格局中，因找不到向上的动力，市场选择了向下调整。

　　国泰金龙行业基金经理王航则认为，最近股市大跌是一些负面因素综合作用的结果，第一，最近长江中下游的旱情是大家关注的焦点，本来大家的预期已经降下来了，但是现在又觉得通胀没有那么容易控制住，还有继续上行的预期，那么政策还有进一步收紧的可能性，会有这样一个担忧。第二，无论是宏观层面还是微观层面，都对经济增长产生了担忧，我们看到月度经济数据也比预期要低一些，微观层面企业的库存，包括现金流的情况环比都在往下走，那么大家的预测可能就会下调，整个市场的估值水平就受到了压制。

　　一些投资者将上周股市大跌归咎于国际板，对此，王战强认为，对于国际板的推出，市场确实有担心资金外流和估值下行的压力，但总的来说，我们认为不需要过于担忧。实际上市场真正欠缺的并不是资金而是能持续为投资者创造价值的上市公司，国际板的引入可以为投资者提供更多的可投资的优质公司，同时也可以带动国内优秀上市公司的价值提升。

　　“但也要看到，目前市场继续向下调整的空间较小，由于当前经济增长和通胀仍在可控范围内，预计三季度通胀高点有望出现，经济处于下降过程中，政策面，应该不会有更紧的政策出台，因此市场疯狂杀跌的动力难以持续，在风险释放的同时机会将开始显现。”王战强表示。